1月涨,全年涨;1月跌,全年跌

2013-10-20 10:44:41

  首先,我们来看一下历年1月股指收益率与当年股指收益率的关系(见表1-1)。在截至2011年A股21年的历史中,1月涨则全年涨,1月跌则全年跌,其概率达到了80%;如果仅看2000年以来的样本,则概率超过了90%;如果看最近7年的历史,则概率达到了100%。这说明,1月股指的涨跌应引起充分重视。

  从美国市场来看,也存在一定的1月效应,但没有中国A股市场这么明显。在纳入统计的1950年至2010年的60年内,标普指数1月效应的概率为77%。

  简单考察一下A股1月收阴的年份,有2011年、2010年、2008年、2005年、2002年、2001年。2011年2月至4月有过一波幅度不太大的中期反弹,然后步入下跌通道,全年股市表现非常糟糕;2010年,从7月开始了一波中期反弹行情,但全年收益仍然为负;2008年连续下跌,从11月进入牛市行情初期;2005年于6月见底,进入牛市行情初期;2002年2月与6月有过反弹机会,2001年3月有过反弹机会,但全年收益均为负。

  再看一下1月收阳的年份,如2004年、2006年、2007年、2009年。仅在2004年出现意外,1月上涨了6.26%,但全年下跌15%。从历史数据来看,似乎1月收阴对全年股指收益率的指示作用更强,也就是说,如果1月收阴,则对当年股市一定要高度警惕,千万不能看见股市反弹就全仓而入,那样可能会输得很惨。

本文摘自《专业投资智慧》


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