资本管理与资本配置：本书的结构

　　我们此前所举的简单例子已经说明了这样的观点，即风险价值度量能帮助银行的管理者解决两大难题。第一个难题是关于资本管理，其目标是确定银行的最佳资本结构。第二个难题则是资本配置，我们将其定义为银行内部在不同的业务之间确定最优资本配置的一系列选择和决策的过程。因此跟资本配置有关的一切决策行为都包含在其中，例如，为不同的业务设定风险调整收益的目标，根据各项业务的实际表现评估其绩效等。在一个理想的情景下，风险管理人员应该能够很好地帮助银行的高层管理者在这两个问题上都做出决策。理想的风险管理者应该能够在一个统一的框架下，正确地度量银行可能承担的各种类型的风险。理想的风险管理者应该能够把度量出来的不同类型的风险集总成一个简单的数字，告诉银行的首席执行官：银行应该持有多少资本以实现最优的资本管理。理想的风险管理者应该能够很好地评估不同业务的风险调整收益，从而帮助银行做出正确的资本配置决策。

　　然而，真实的世界是完全不同的情形。指出为什么真实的世界会如此不同，也许有助于点出本书在下面所要解决的几个主要问题。例如，资本管理是复杂的，因为风险管理者并没有一套完美的方法去度量银行所面临的所有类型的风险。对于银行的大部分风险，确实有合适的度量方法，但是并不能覆盖所有的风险类型。而且即便有这样的一些方法，它们也并非始终适用，其中一个很简单的原因就是应用成本可能太高了。而且不同类型风险的风险价值度量结果可能是多种多样的，再进行集总就会变得十分复杂，因此要在银行整体的层面得出一个简单的风险价值远非易事。即便是假设能够得到这样一个风险价值数，资本管理的决策还必须考虑很多其他因素，包括银行外部的一些意见（如评级机构）。对于这样一个由他们无法检验的内部模型所得到的风险价值，他们往往不太愿意相信。

　　与此同时，资本配置并不能简单地等同于在一个资产组合内对不同类别的资产进行配置。在实际操作中，风险管理者充其量只能在一定的精确度水平上测评过去的风险调整收益。然而，未来的收益可能和历史的收益有着显著差异，因此必须要对每一项业务的发展战略以及未来前景都有足够深刻的认识，才能够准确地估计未来的收益。可能很多人未必意识到的一点是，在不同的业务间重新配置资本往往意味着银行要改变其经营战略取向。因此，我们不能仅仅根据风险管理者对过往业务的绩效测评结果来决定资本配置。除此之外，为每一项业务测评风险调整绩效，并在它们中重新配置资本（而不是金融资产）是必须与人打交道的，远不是单纯的技术工作那么简单。资本配置涉及银行内部的组织架构，涉及银行薪酬激励体系的结构，并且跟银行的企业文化也有关系。因此，银行选定的资本配置方案往往不是最优的，但却是最适合银行当前的或者所追求的组织体系特征的。

　　总的来说，虽然风险度量可以被看做一门科学，但是风险管理、资本管理以及资本配置在更多程度上是科学、经验与艺术的一种结合。本书的第2章将更详细地探讨资本管理的问题，并分析资本在风险管理、《巴塞尔协议Ⅱ》、国际新会计准则、IAS/IFRS以及资本管理等各个不同领域的界定。第3～6章将分析风险度量以及不同类型风险之间的集总，其中首先讨论的是市场风险、信用风险、操作风险以及业务风险如何度量；然后分析银行作为一个整体如何实现统一的风险价值集总。第7～9章讨论如何将风险价值度量用于支持银行的决策流程、内部的资本配置，进而阐述面向市场风险以及信用风险的基于VaR的限额管理概念、风险调整绩效测评的定义、资本配置的流程，并分析风险价值与银行战略规划、预算编制之间的内在关系。

本文摘自《VaR和银行资本管理》

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　　 近年来，国内银行业对风险量化度量技术日益重视，但与国际先进银行相比，国内银行业的全面风险度量和经济资本管理仍处于初始阶段，风险度量技术与资本管理艺术仍未实现有效整合，尖端技术仍只被较少的专业人员所理解和掌握，相关的专业术语还没有成为银行经营管理的标准语言。本书是一本理论与实际紧密结合的著作。国内关于全面风险度量和资本管理的著述并不多见，本书是继克里斯·马滕的《银行资本管理》之后，第二本有关银行资本管理的译著。本书不但论及了市场风险、信用风险、操作风险、业务风险的各种度量方法和技术，而且讨论了如何对风险进行集总。更为重要的是，本书还将风险度量拓展到了风险控制（包括如何设定风险限额、如何设定授信限额、如何根据风险进行定价）、风险调整绩效测评以及资本配置、预算目标设定等银行经营管理活动。此外，书中还穿插了大量的金融机构案例，帮助读者加深理解。