取悦CEO（11）

　　一直到那年秋末，奥基夫都以为KKR安排这一收购的动机很简单，不过是因为其合伙人认为A.J.是一桩好的投资。但和罗伯茨以及一位公司贷款人的晚餐上，他才知道不是这么回事。银行员工戴维-斯特里特（DavidStreet）列举了交易的各个方面细节，提到这桩收购要为KKR所做的工作支付27.5万美元的酬金。“什么？”奥基夫问道，他转向罗伯茨，厉声说，“我要是付你这个钱才见鬼了！”罗伯茨手忙脚乱地安抚奥基夫，他坚持说这是标准收费，只不过以前一直没有机会向老头提及这些酬金。夜快深了，奥基夫的愤怒也慢慢平息，这笔钱还是得付。这位执行官从中学到不少东西，但最重要的是，不管KKR的举止多么良好，它可不是什么慈善机构。

　　1977年，罗伯茨、科尔伯格或克拉维斯又发掘出3位首席执行官，愿意讨论收购的可能。美国经济正在增长，但对通胀的顾虑压低了股票价格，只比20世纪60年代中期水平略高一点。通过收购，企业可以低成本地退市，由少数人持有。小笔贷款随手可得，还在贝尔斯登时就提供资金支持KKR合伙人的贷款机构，现在愿意毫不犹豫地与这家新成立的收购公司合作。

　　KKR合伙人们成为独立的交易中介后，失败的感受曾给起步期的他们带来无数的紧张和不安。现在对科尔伯格来说，焦虑已经让位给自信，他年轻点的两个合伙人甚至还有点骄矜不已。1978年7月，科尔伯格告诉《福布斯》杂志，他的公司正处于“对管理层收购来说最理想的环境……由于股价很低，企业更对公开上市不抱幻想，所以很多（企业）转而寻求收购途径”。

　　与此同时，罗伯茨在西海岸北上南下，寻找可收购的小公司。完成A.J.Industries收购案后几个月，罗伯茨就谈成了以2200万美元收购位于俄勒冈州波特兰的同类型的小集团——美国自然资源公司（U.S.NaturalResources）的交易。他在银行的朋友戴维-斯特里特一听说该公司年长的控股股东想卖掉公司，马上把罗伯茨介绍了过来。交易有了眉目时，斯特里特半开玩笑地想要一笔介绍费，却被意气风发的年轻经纪断然拒绝：“斯特里特，这不是什么大交易，没你帮忙我们也会知道这个消息的。”

　　在北卡罗来纳，比尔-琼斯苦乐参半地看着KKR合伙人们飞黄腾达。1974年，正忙活博仁公司收购案的时候，这几个搞收购的人就像琼斯的邻居一样形影不离。那时克拉维斯刚满30，开着有凹痕的梅塞德斯汽车，跑到琼斯家的露台上啃着牛排或喝点什么。琼斯取笑克拉维斯，问他那时髦的衣服值多少钱，克拉维斯诚恳地告诉他：“比尔，我还没买过500美元的套装呢。”

　　此后一年又一年，KKR的3个合伙人——特别是克拉维斯融进更大的圈子里了。带凹坑的梅塞德斯没了，代之以配司机的劳斯莱斯，衣服更为昂贵了，越来越少来琼斯家做客了。完成收购后的前几年，每年6月克拉维斯都从纽约飞来，参加一年一度的博仁公司高尔夫球赛，高兴地混在泥瓦匠、外包商和制砖公司的客户们中间，但他一年比一年待得短。有一次星期天的下午，高尔夫球鞋都没顾上换，克拉维斯就从第十八区冲了出去，让司机赶快送他去机场，有新地方的新项目在召唤了。第二年，克拉维斯没再飞来。不过，琼斯还是很喜欢他发达了的华尔街朋友。20世纪70年代末期以来，琼斯偶尔会接到更大的公司执行官们打来的电话，他们的困境正和琼斯1973年所经历的类似，公司处于危机之中，工作难保，刚会见过克拉维斯听了他的推介，急迫地想知道KKR这些合伙人是否值得相处。“他们都是不错的家伙。”琼斯总是这样回答。

　　最终，博仁公司因新借的巨额债务陷于困境，远比琼斯和克拉维斯预想的更糟。有两次这家公司被迫和债权人谦卑地谈判，要求贷款延期。在1980年的衰退中，公司被迫关闭了16家工厂中的3家，1986年该公司终于卖给一个加拿大买家，琼斯在60岁时得以退休。兑付现金时，12年前花了他12万美元的股票现在换成了59万美元，看起来还不赖，不过怎么也不能说当初的交易让他成为了“富人”。

　　这一荣耀完全归于KKR的伙计们了。

本文摘自《门口的野蛮人2》

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　　 作为史上最强悍的资本收购的主角，KKR一直被贴着“门口的野蛮人”这一标签。尽管极富争议性，但它确实创造了一种新的投资方式，这就是如今大行其道的“私募股权”，曾被称为“管理层收购”或“杠杆收购”。相比跌宕起伏的收购故事，KKR的发家史与其在私募股权界的神秘，更令人想要一窥究竟。因为即使是代价高昂的大并购，也未能阻挡这个全球金融巨头的脚步。如?，KKR已经在中国迅速扩张。2007年以后，它在中国操作了十余桩私募股权投资，涉足奶制品、制鞋、水泥、电池制造等诸多行业。而哈佛商学院至少使用了15个KKR的实践案例。乔治-安德斯的《门口的野蛮人（2）：KKR与资本暴利崛起》与《门口的野蛮人》写作异曲同工，作者同样通过大量访谈获取第一手资料。