发展中国外币资本市场的优势与难点

　　缺乏国际化资本市场的管理经验和金融竞争优势是该方案的主要难点和操作风险。目前真正能吸引全球优质企业去上市的只有美国和英国。此外全球化程度较高的还有欧洲的德国、法国、荷兰交易所，以及中东的迪拜交易所，以及新加坡、香港、日本、韩国等区域性的资本市场。尽管新加坡交易所、日本交易所、韩国交易所都在亚洲到处宣传，希望吸引其他国家的企业到本国交易所上市，但实际上仍然只是吸引了亚洲的部分外国企业。香港由于受到大陆的支持，相对发展较快；新加坡吸引中国企业上市也有文化渊源上的原因。

　　与上述国家相比，我国发展外币资本市场独特的竞争优势在于交易货币的品种：国外企业到日本上市只能筹到日元，到新加坡为新元，到香港是港元，而到欧洲则是欧元--只有中国上海B股市场从建立开始就是以美元交易的，无论从国外企业的筹资需求货币来看，还是从我国所拥有的主流外汇品种来分析，都具有其他国家资本市场不可比拟的货币优势。

　　方案的难点在于：中国虽然具备像美国那样发展成全球化交易所、吸引外国企业上市的经济背景，而且从国家战略上为了与美国、印度等国竞争长期必须要走这一步，但是从当前的管理能力、操作能力上还有巨大的金融技术差距。如何迅速吸引大批澳洲、非洲、中亚、中东、拉美的企业到中国B股市场上市或发行政府债券，甚至吸引美国、欧洲的企业到中国B股市场挂牌（CDR）交易，面临着较大的金融技术挑战。为了避免最初建立的交易冷清，减少投资者的投资风险，可以首先从吸引亚洲、非洲等国的国家和地方政府、企业到中国B股市场发行美元债券开始，逐步扩大品种规模。

　　此外，对前来上市的海外企业的监管、信息披露要求、分红要求、研究咨询管理、国内金融机构和投资者出境调研管理等等，也需要积累经验，逐步探索。

　　长期来看，一个国家从制造业优势、贸易优势向金融优势转化是不可回避的发展问题。中国作为一个正在崛起的大国，培育自己的外币资本市场，平衡国际收支，提高外汇投资收益，推动人民币国际化和资本市场国际化是未来国家竞争战略的重要组成部分。以B股市场为基础，培育、发展外币资本市场，虽然面临着很多难点，但是只要下力气推动，既可以解决短期外汇投资的场所，也有利于国家的长远战略。

本文摘自《大周期》

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　　 作为70后学者中唯一多次应邀“中南海问策”的经济学家，本书作者认为：过去十年的中国是凯恩斯主义宏观调控思想盛行的十年，也是供给学派经济改革被搁置的十年。作为新财富论和软财富战略的提出者,以及我国新供给学派的学术倡导者，作者都提出了哪些政策和改革的建议？作为一个深受国家决策部门重视的市场派学者，作者带着一双体制外的眼睛，多次参与决策部门专家咨询会。在把脉经济、建言献策的过程中，在经济周期的不同阶段，他都有哪些体会？……十八大之后，将开启新一轮的经济周期，新一轮的经济政策也将开始发挥作用，在新的政府班子，新的经济政策作用下，中国未来十年的经济走势将如何发展？未来十年，投资产品和环境将会如何发展？百姓的财产怎样才能增值保值呢？本书作者将分享他的投资心得和建议给大家。