全球地位：重回乾隆盛世1

　　以上我们研究了现代中国经济增长情况。如果把中国经济表现放进更加长时距的观察中来看，中国经济与全球其他经济体相比处于什么样地位呢？

　　 要回答这个问题，必须涉及不同货币购买力转换的研究。这方面，目前的主流方法被称为“购买力平价理论”（PPP，Purchasing Power Parity）。

　　 众所周知，各国的产品种类与物价水平不一样。当我们进行不同国家的经济对比的时候，碰到的一个问题是如何把不同货币计算的国民生产总值进行相互比较。例如，以人民币统计的中国国民生产总值如何与美国的国民生产总值比较。这个时候，我们必须有一种方式来衡量不同货币的购买力。不同货币之间的转换比例称为汇率。一种方式是利用市场交易形成的市场汇率来进行衡量。但这种方法有很多局限，例如，对于许多发展中国家而言，并不存在经过广泛市场交易而形成的市场汇率，它们的汇率是有官方制定或操纵的。即使是存在自由交易形成的市场汇率的国家，其市场汇率也存在波动频繁以至于难以确定真实汇率的问题。那么，除了市场汇率法之外，有没有替代方法呢？

　　 PPP是一种基于直觉的方式，即按照两种货币的真实购买力来衡量两种货币之间的所谓真实汇率。例如，如果同样一块“巨无霸”汉堡在美国卖1.5美元，而在中国卖12元，按照这块巨无霸汉堡来计算的美元兑人民币的PPP汇率为12∶1.5=8。依照这种思路，英国著名杂志《经济学人》开发了所谓的“巨无霸指数”，依照巨无霸汉堡包在各国的售价计算了各国国家货币之间的汇率关系。这个“巨无霸指数”即可以视为PPP汇率的一种。

　　自然，一个国家的产出不只是汉堡包，一个真正意义上的PPP汇率必须考虑建立一个包含尽可能多的产品的篮子，计算这个产品篮子中每一种产品的购买力平价汇率，并根据产品权重求加权平均和，以此来计算最终的PPP汇率。

　　 目前PPP汇率由联合国国家比较项目（ICP）来管理。这一项目从1968年启动以来，到目前已经是其第六个阶段，参加的国家和地区从10个增加到180个。几十年的发展之后，该项目的取样范围与计算技术都有了长足发展，动用了庞大的人力物力。中国在1993年以部分地区开始参与，1996年扩大规模，2010年再度参与最新一轮的ICP调查活动。

　　 即使发展到如此规模，理论界对PPP的争论从未停息。PPP理论对包括中国在内的发展中国家可能并不总是成立，大多数发展中国家的PPP汇率水平远高于其实际汇率水平。这主要是因为其国内外购买篮子相同、完全竞争、不存在生产率差异等假设难以在现实中被满足，导致在数据处理上存在一系列的困难。

　　 麦迪逊的研究中，对于人民币PPP汇率的估计主要引用了中国学者任若恩在1995年的研究成果。在该项研究中，任若恩从支出法的角度基于1993年的调查数据评估了人民币的真实购买力，得出的结论是1990年时1人民币元约等于0.7006美元。

　　 然而，笔者的研究倾向于认为这一估计过分高估了人民币的购买力。

　　 随着2011年中国贸易失衡得到很大程度的纠正，业界开始倾向于认为人民币汇率并未大幅低估。在以下的计算中，我们假设至2011年年底，人民币对美元汇率达到其真实值。以此为基础，笔者使用中美两国PPI数据来倒推计算2011年之前的人民币真实汇率。中国的PPI数据始自1989年，1978年～1988年我们使用出厂价格数据，在此之前使用城市居民价格数据。结果如图6所示：

图6人民币官方汇率、真实汇率与高（低）估程度

　　 1981年之前，人民币估值过高，高估幅度稳定在20%～40%之间。1983年人民币币值达到最高点之后历经数轮贬值，其估值水平一路下行，人民币高估情况得到扭转；1995年汇改之前，最高时低估幅度超过了100%。2005年二次汇改之后，人民币低估情况迅速改善。

　　按照上述计算，1995年人民币真实汇率约为4.71，与易纲和范敏1997年论文中估算的人民币PPP每美元4.2元人民币、任若恩2006年论文估算的5.01元人民币、王玲2002年论文估算的1996年每美元4.81人民币大体吻合。实际上，在任若恩2006年的最新研究中使用生产法（而不是以前的支出法）评估人民币PPP汇率，并进行了大幅下调，计算出1995年人民币真实汇率约为5.01，大大低于以前的估计，与我们的数据很接近，可惜这一结果并未被麦迪逊采用。

　　

本文摘自《中国经济下一步》

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　　 中国经济走到今天，其赖以增长的结构基础正在崩塌，而累积的风险正在逐渐发挥力量。未来数年内，经济运行方式以及增长速度都将发生大幅变化。表面繁荣背后的大陷阱，中国是否能避过？ 　　要回答这一问题，必须从三个方面解剖： 　　我们的经济制度有什么问题？ 　　我们的经济政策犯下什么错误？ 　　我们的外界环境出现了什么变化？ 　　本书正是从这三个方面来展开论述。 　　《中国经济下一步：繁荣还是陷阱——观察中国经济未来的15个维度》各章环环紧扣，逻辑严密，作者开发的定量反馈模型独一无二，对中国经济存在的问题进行了独特的评判。 　　读懂本书，你就读懂了中国经济！阅读本书可以帮助非专业读者对中国宏观经济面临的所有问题有清晰的认识，助长读者对经济问题和现象的分析能力。