宋鸿兵：次贷危机、金融风险及投资方向（1）

2014-09-01 14:02:45

宋鸿兵：次贷危机、金融风险及投资方向

中国面临的金融风险

现在中国说金融风险战略，主要偏重于内部风险，都是建设性的问题，比如资产管理到不到位、风险监控是否有力等。除了内部问题，我认为还得关注外部问题。证券市场或者金融市场，这些在各个国家都有问题，美国也是。出现金融危险不是大事，怕就怕有人恶意操作。如果有人在整个金融市场出现失衡的状态下，发动恶意进攻就很危险。香港的股票、房地产从1987年到1997年涨了14倍，股票价格在1997年7月份一个月内11次创历史新高。稍微一分析就会知道有问题，资产泡沫、结构失衡、投资过热等。2008年7月2日，我采访了琼斯，他告诉我，1997年的时候他们是怎么有计划、有系统、有针对性地进攻那些国家的金融体系的，包括什么时候做战略规划、什么时候做战役上的准备、什么时候做审查，一旦发生进攻怎么做，什么时候开始反复拉锯战，他们跟香港监管局拉锯了十几个月。他完全把这个事情当战争来对待，他把所有的资料都数据化。货币战争早就打响了，人家以前就这么做了，中国这头大肥羊，他们肯定会下手。

金融风险什么时候最大？我认为有几个指标，如果这几个指标同时出现，往往时机就成熟了。第一是中国人民币汇率持续不断增值，以8%、9%、10%这样的幅度升值，会把全世界的热钱都吸过来。他们就是吃升值时的预期，这会推高中国的房产、股市。银监会有一个人说，银监会统计的外资银行、外国对冲基金进中国市场有1 200亿美元。我说可能不止这个数。他说银监会只能监控有限的几个数据，地下钱庄怎么控制？通过贸易额进来的资金也没法监控。如果人民币升值，来的钱会越来越多，股票、房产价格会越来越高。

第二是股指期货问题。股指期货的推出，很可能是标志性的事件。我和亚洲开发银行的汤颖先生探讨这个问题，他说这是中性的问题，但是我认为，这是一把枪，一把枪总比一把刀杀人快吧。刀是中性的，好人拿着可以防身，坏人拿着可以杀人。社会上总有坏人，他拿到枪还了得，大家肯定都觉得不安全了。股市也一样，金融市场也有坏人，金融市场上的坏人拿到刀，杀人的可能性会很高。外资银行有一些对冲基金，是高效的杀伤武器，因为能拿到低成本高效益的期货。

本文摘自《中欧携手《头脑风暴》》

　　本套演讲集不仅演讲者为国内外最具知名度的专家、学者，所谈内容更是代表了各领域最热门的话题。或是畅谈人生经历、或是介绍专业知识、或是解读国家政策及走向、或是指点行业规范。各位演讲者均从自身学识和经历出发，就他们最为擅长并且成就最突出的方面展开现场的演讲和即时讨论；同时又以宏观、具体操作、心得感想等各种视角和形式，来展现当前中国面对的机遇和前途，为读者提供思想及行动上的参考。