“你支付的是价格，你得到的是价值”

　　沃伦R26;巴菲特的招牌式投资策略是买下整个企业（如喜诗糖果），或重金买下企业的大量股份（如可口可乐）。

　　对巴菲特来说，部分和完全拥有一家企业的区别是无关紧要的：他关注的永远是同一件事情—企业的质量。

　　他的投资方法的核心是判断一家企业的价值。为了判断企业价值，他设定了一套明确的标准。

　　第一条标准是：“我了解这家企业吗？”

　　如果巴菲特不了解一家企业，他就无从衡量它的质量或它的未来，也就无从判断它的价值。

　　对巴菲特来说，一家企业的价值就是它的未来收益的现值。因此，他希望判断出一家企业在未来10~20年内的收益。而如果你不了解这家企业，你就做不到这一点。

　　别人经常批评他回避高科技企业。特别是在网络繁荣期中，技术信徒们兴高采烈地对每一个愿意听的人说：“他已经江郎才尽了。”但正像巴菲特所写：

　　你不可能对一家必须时刻需要技术创新的公司的长期价值做出可信的评估。30年前，我们能预见到电视制造业或计算机行业会发生哪些事情吗？当然不能。（那些满怀激情地进入这些行业的投资者和企业管理者大多也不能。）既然如此，我和查理现在为什么要相信我们能预见到其他快速成长行业的未来呢？我们会坚持做简单的事情。当一个人坐在一个空旷的地方，他为什么要去寻找埋在干草堆中的一根针呢？

　　在整个技术繁荣期中，巴菲特一直一如既往地坚持着他自己的系统。在他撰写的伯克希尔公司2001年年报中，他这样对股东们评价公司近期的一些收购行动：“我们已经通过进入像砖头、地毯、绝缘材料和油漆这样的前沿行业迎来了21世纪。请不要太激动。”

　　聚焦于“我了解的企业”也决定了巴菲特的“能力范围”。而只要他留在这个范围内，他的投资风险就是微不足道的。

　　在巴菲特的投资对象中，可口可乐是最易了解的企业之一。1988年，巴菲特以每股5.22美元的均价买入了1.13亿股可口可乐公司的股票。既然连他自己都说可口可乐的业务性质自它于1886年成立以来就没有改变过，在此之前他为什么不买它呢？

本文摘自《巴菲特与索罗斯的投资习惯》

---

　　这部已被全球投资者奉为“圣经”的作品中，作者马克·泰尔开创性地提出：有着天壤之别的巴菲特和索罗斯，不仅有着共同的投资习惯，而且他们的思考方法完全一致。 　　而更令人难以相信的是，无论是彼得·林奇、约翰·坦普顿，还是本杰明·格雷厄姆、菲利普·费希尔，成功的投资者都遵循着与巴菲特和索罗斯一模一样的思考习惯，无一例外。 　　马克·泰尔认为，决定成败的不是你投资了什么，而是你的投资习惯。在本书中，他分析了失败的投资者容易陷入的7种投资误区，总结了几乎涵盖投资世界的每一个方面、巴菲特和索罗斯均虔诚信奉的23种投资习惯。只要你学习和借鉴了这23个习惯，根据自身情况发展出自己的投资哲学，你就能成为投资市场中的胜利者。