补贴上市公司动了谁的奶酪

　　中国股市停留于熊底2年多之际，新闻媒体于2013年4月密集曝光，A股上市公司获得的政府补贴创历史新高。在探讨补贴上市公司利弊的时候，补贴上市公司究竟是否合法，是首先需要回答的问题。
　　大多数补贴没有合法性
　　据同花顺iFinD统计，已公布2012年年报的上市公司数据显示，2012年中国有1646家上市公司获得各种名目的政府补贴，总额达到564亿元。而2010年政府补贴上市公司400.35亿元，2011年的补贴额为470.48亿元，这一数据呈逐年上升之势，并在2012年再创历史新高。
　　相应地，近3年每一年都会诞生一名“被补贴冠军”，获得政府补贴的金额屡创新高。美的电器以获得24.99亿元的补贴成为2010年的“被补贴冠军”。中国石油以67.34亿元夺得2011年的“被补贴冠军”。2012年中国石油以94.06亿元的政府补贴获得双连冠。
　　凡是存在的都是合理的，但并不是凡是存在的都是合法的。从现存法律规定中寻找政府补贴的依据，就能得出答案。
　　政府补贴没有准确的定义，在会计准则上与政府补贴最接近的是政府补助。根据《企业会计准则第16号——政府补助》第二条规定，政府补助是指企业从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产，但不包括政府作为企业所有者投入的资本。企业取得的政府补助，从来源上说主要有三类：一是财政补助，如财政拨款、财政贴息；二是税收返还，包括先征后返、即征即退等办法返还的税款；三是无偿划拨非货币性资产，如行政划拨的土地使用权、天然林等。
　　看来，政府补贴的去向是企业。那么，政府补贴的来源是什么？从众多上市公司的公告得知，政府补贴的资金一部分来自于中央财政拨付，多数来自省、市等地方政府财政。
　　《中华人民共和国预算法》第十九条规定，预算支出包括各项补贴支出，但该法律没有对补贴做出界定和详细的规定。对照法律规定，在以下三种情况下，可以运用政府补贴：
　　1.《中华人民共和国社会保险法》第十一条规定，政府补贴是基本养老保险基金的组成部分。
　　2.《中华人民共和国节约能源法》第六十一条规定，国家通过财政补贴支持节能照明器具等节能产品的推广和使用。
　　3.《中华人民共和国农业机械化促进法》第二十八条规定，国家根据农业和农村经济发展的需要，对农业机械的农业生产作业用燃油安排财政补贴。
　　对上市公司而言，只有从政府获得的节能产品推广和使用补贴、农业机械的农用燃油补贴，才具有合法性，其他的政府补贴都没有合法性。
　　《中华人民共和国预算法》第十二条和第十三条规定，全国人民代表大会及其常务委员会、地方各级人民代表大会及其常务委员会有预算的决定权和监督权。除法律直接规定的政府补贴外，上市公司获得的政府补贴如果得到人大及其常委会的批准，就具有合法性。
　　过往上市公司获得的政府补贴，大多数既没有法律直接规定的依据，也没有经过人大及其常委会的批准，因此不具有合法性。没有合法性的上市公司补贴，动了法律的奶酪。
　　补贴上市公司泛滥成灾
　　政府给予上市公司补贴，是中国A股市场普遍存在的现象。中国A股市场有超过九成的公司获得过政府补贴。
　　上市公司获得政府补贴的名目繁多，有产业发展基金和各类奖励，也有搬迁补偿、贷款贴息、上市费用补贴、节能减排补贴、产品推广补贴等，其中贴息是最常见的补贴项目。
　　上市公司补贴已经普及化，超出了合法性的范围，有泛滥成灾的趋势。动了法律奶酪的上市公司补贴，不仅损害法律尊严，在经济上也是弊大于利，得不偿失。
　　第一，补贴上市公司扭曲了科学发展的政绩观。一些地方政府将有多少家上市公司作为政绩和面子，通过政府补贴挽救濒临退市的ST公司，将不正当保有上市公司壳资源作为中国资本市场的“潜规则”，将有限的资源投放给经营不善的企业，造成经济资源错配，不当地强化了以GDP为纲。
　　第二，上市公司补贴破坏了证券市场的有序发展，让股市丧失了优胜劣汰的市场功能。上市公司获得大量政府补贴，导致公司的业绩与其经营业务脱钩，造成会计信息扭曲，使上市公司公布的业绩并不能真实、客观地反映其盈利水平。一家前三季度巨亏的上市公司，由于有巨额政府补贴，全年可以扭亏为盈。一家预期会得到政府补贴而高盈利的上市公司，会因为政府补贴落空而盈利大减，甚至转盈为亏。同理，2012年以前的5年里，中国A股市场无一家公司退市，就是政府补贴让股市不再优胜劣汰的结果。
　　第三，政府补贴导致股市劫贫济富，扩大了中国的贫富分化鸿沟。上市公司得到的政府补贴来源于纳税人，政府通过上市公司将财富分配给公司股东、高管和投资者，用穷人的财富接济富人，结果是穷人愈穷，富人更富。
　　第四，补贴上市公司引发不正当竞争。拿财政资金补贴上市公司，挤压了中小企业的生存空间，对没有上市的公司来说不公平；上市公司获得的政府补贴中七成给了国有公司，这对上市的民营公司不公平，会导致国进民退，整体经济效率降低，成本上升。
　　第五，政府补贴会让上市公司患上补贴依赖症，上市公司越补越弱。补贴上市公司，就像不给已经长大的小孩断奶，这样的小孩即使成年了也无法独立和成熟起来。无论是在发达国家，还是在发展中国家，没有一家公司靠政府补贴成长为有竞争力的公司。上市公司都是基础较好的公司，应当靠不断提升竞争力获得进一步发展。
　　第六，政府补贴上市公司模糊了所有权的界限。根据《中华人民共和国物权法》的有关规定，国家、政府、事业单位、企业、社会团体、私人分别有自己的所有权，产权应当是清晰的。政府补贴上市公司一旦泛滥，就会逐渐模糊所有权的界限，这是市场经济的大忌。
　　第七，补贴上市公司制造了更多的寻租机会。由于地方政府补贴上市公司的行为不规范，补贴随意性大，信息不公开，会产生政府对上市公司的利益输送，带来腐败和权力寻租，附加衍生出代理上市公司寻求补贴的“补贴掮客”，政府补贴俨然成了接近权力之人的致富源泉。
　　第八，政府补贴会成为中国上市公司走向海外市场的障碍。中国加入世界贸易组织（WTO）后，要受到WTO有关政府补贴的约束，否则就会遭遇反倾销、反补贴对待，不利于中国上市公司国际化。
　　上市公司补贴何去何从
　　具有合法性的上市公司补贴，要么对中国发展节能环保产业有积极作用，要么是经过人大及其常委会批准用于公共开支，提供公共服务，降低社会成本，增进社会效益。
　　多数专家没有从合法性方面考虑上市公司补贴问题。在假定所有上市公司补贴都合法的前提下，南京财经大学张玉和建议，我国要制定“政府补贴法”，对中央政府特别是地方政府的补贴行为严格规范，形成公开、公正、透明的补贴体制，使政府官员不能随便挥霍纳税人的钱，斩断官商勾结的渠道，以利于形成公平的市场竞争环境，使真正具有成长性的企业脱颖而出。
　　张玉和主张制定“政府补贴法”的出发点和归宿点很好，但我国大多数上市公司补贴不合法，制定“政府补贴法”就把现在不合法的上市公司补贴合法化了。如果现在不合法的上市公司补贴利大于弊，制定“政府补贴法”是有必要的。关键在于，现在不合法的上市公司补贴弊大于利，得不偿失，即使合法化了，也照样得不偿失。因此，我国没有必要制定专门的“政府补贴法”。
　　我国虽然没有统一的“政府补贴法”，但我国的法律有关于政府补贴企业的规定，只是对法律规定执行乏力。上市公司不能比非上市企业高人一等，不应该有超越法律的特权，应当严格按照法律规定得到补贴。
　　不具有合法性的上市公司补贴，没有存在的必要，今后应当禁止发放不具有合法性的上市公司补贴。
　　禁止发放不具有合法性的上市公司补贴，有利于我国实现财政平衡。2013年以前的十年，我国财政收入平均以两位数的速度增长，政府积累了太多的财富用不完，导致补贴上市公司泛滥成灾。2014年后，中国要实现经济转型和结构调整，经济增长速度势必放缓，财政收入增速势必变小，财政支出也会相应减少。此时如果不及时禁止发放不具有合法性的上市公司补贴行为，上市公司补贴会成为我国财政支出的沉重负担，且中国上市公司的竞争力也难以得到实质性的提升。
　　厘清补贴上市公司有没有合法性，是回答上市公司补贴何去何从的前提。不合法地补贴上市公司，政府补贴对上市公司只有短期生存效应，没有长期发展效应。合法地补贴上市公司，政府和上市公司能够实现经济效益和社会效益的双赢。
　　禁止发放不合法的上市公司补贴，才能使靠补贴生存的上市公司摆脱“亏损—获得补贴—再连续亏损—再获得补贴”的恶性循环，获得新生的机会。

本文摘自《现代人最需要的财经法律智慧》

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