不是“夫妻店”
我没有想过要通过本书来讲述占到美国企业数量近80%的“夫妻店”的问题。虽然我的读者并不是针对小型企业的经纪人，但是我想先简单地讨论一下夫妻店（Mom-and-Pop business）。
夫妻店公司估值所使用的经验法则通常缺乏金融理论基础，特别是在计算投资回报方面。此外，夫妻店很难被中型市场（企业）的财务投资人看上眼，更不会在其战略计划之中扮演重要角色。我将“夫妻店”定义为至少拥有一名雇员，并且年销售额少于一百万美元的企业；事实上，在美国有不少夫妻店的年销售额已经达到了450万美元，这与天才经济学家亚当•斯密（Adam Smith）的判断惊人的吻合：资本主义切实可行，也会蓬勃发展。夫妻店也经常被称为“生活意趣店”（lifestyle business），因为店主往往是为了追求某种生活方式而走上创业之路的：为了从玩命的竞争中脱离出来，把控生活节奏，或者只是为了实现美国梦的起点。相比朝九晚五的生活，这种生活意趣店带给创始人或者店主极大的挑战，往往需要投入更长的时间和精力。不过，在经济和心理方面，也可能带来更高的回报。
夫妻店是国民经济的重要支柱。它们为数以百万计的公民建造了创业马拉松的起跑线，并为更多的人提供了就业机会。虽然大多数夫妻店终其整个业务生命周期都没有脱离微型企业的经营形式，但是成千上万的小本经营者也最终脱颖而出，并进入到更大的中型企业市场。此外，第一代和第二代家族企业通常就在美国各城市的街角经营商店，后起的第三代和第四代企业家均是各大名校的MBA，以及大中型企业的CEO。
不过，在大多数情况下，无法使用中型企业的主流估值方法（投资回报率，ROI）对夫妻店进行估值，这样做完全脱离实际。比方说，为什么会有人花30万美元（大概是条款名义价格）买一个街角商店，而老板夫妇每周需要工作80个小时才能每年赚得6万美元呢？因此，对夫妻店进行估值，往往根据经验法则，从企业类型和其他因素综合考虑，但通常不会给投资回报率过高的权重。
《并购之王》不仅是写给中型企业的所有者和管理者的，也是从事中型企业兼并与收购业务的投资银行家和财务顾问的必读教科书。
《并购之王》不但探讨了中型企业兼并与收购工作的科学性和艺术性，更重要的是，对于企业家出售企业时如何获得最大价值这一关键问题，分别从心理和谈判幕后等角度进行了全面揭秘。涉及的主题包括估值、税收、谈判、并购惯例，以及诸多从买方和卖方立场上各自涉及的问题。
《并购之王》是一本专业但又类似并购野史的趣味杂谈，丹尼斯 J. 罗伯茨通过趣闻轶事表达了对于中型市场交易的“感觉”。丹尼斯是一位经验老到的CPA持证人和企业估值专家，是并购投资银行家中具有多年真实并购经验的老手。不但如此，他还培训了数以千计的投资银行顾问，在并购领域是一位广受好评、声名在外的导师。迄今为止，市场上没有一本书能够针对中型市场的企业并购提供如此深刻、独到的视角和见解。
夫妻店公司估值所使用的经验法则通常缺乏金融理论基础，特别是在计算投资回报方面。此外，夫妻店很难被中型市场（企业）的财务投资人看上眼，更不会在其战略计划之中扮演重要角色。我将“夫妻店”定义为至少拥有一名雇员，并且年销售额少于一百万美元的企业；事实上，在美国有不少夫妻店的年销售额已经达到了450万美元，这与天才经济学家亚当•斯密（Adam Smith）的判断惊人的吻合：资本主义切实可行，也会蓬勃发展。夫妻店也经常被称为“生活意趣店”（lifestyle business），因为店主往往是为了追求某种生活方式而走上创业之路的：为了从玩命的竞争中脱离出来，把控生活节奏，或者只是为了实现美国梦的起点。相比朝九晚五的生活，这种生活意趣店带给创始人或者店主极大的挑战，往往需要投入更长的时间和精力。不过，在经济和心理方面，也可能带来更高的回报。
夫妻店是国民经济的重要支柱。它们为数以百万计的公民建造了创业马拉松的起跑线，并为更多的人提供了就业机会。虽然大多数夫妻店终其整个业务生命周期都没有脱离微型企业的经营形式，但是成千上万的小本经营者也最终脱颖而出，并进入到更大的中型企业市场。此外，第一代和第二代家族企业通常就在美国各城市的街角经营商店，后起的第三代和第四代企业家均是各大名校的MBA，以及大中型企业的CEO。
不过，在大多数情况下，无法使用中型企业的主流估值方法（投资回报率，ROI）对夫妻店进行估值，这样做完全脱离实际。比方说，为什么会有人花30万美元（大概是条款名义价格）买一个街角商店，而老板夫妇每周需要工作80个小时才能每年赚得6万美元呢？因此，对夫妻店进行估值，往往根据经验法则，从企业类型和其他因素综合考虑，但通常不会给投资回报率过高的权重。
本文摘自《并购之王》
《并购之王》不仅是写给中型企业的所有者和管理者的，也是从事中型企业兼并与收购业务的投资银行家和财务顾问的必读教科书。
《并购之王》不但探讨了中型企业兼并与收购工作的科学性和艺术性，更重要的是，对于企业家出售企业时如何获得最大价值这一关键问题，分别从心理和谈判幕后等角度进行了全面揭秘。涉及的主题包括估值、税收、谈判、并购惯例，以及诸多从买方和卖方立场上各自涉及的问题。
《并购之王》是一本专业但又类似并购野史的趣味杂谈，丹尼斯 J. 罗伯茨通过趣闻轶事表达了对于中型市场交易的“感觉”。丹尼斯是一位经验老到的CPA持证人和企业估值专家，是并购投资银行家中具有多年真实并购经验的老手。不但如此，他还培训了数以千计的投资银行顾问，在并购领域是一位广受好评、声名在外的导师。迄今为止，市场上没有一本书能够针对中型市场的企业并购提供如此深刻、独到的视角和见解。