重要的仅仅是规模吗？

　　企业规模大小在定义中型市场时也是一个灰色地带，对于许多年销售额在400万美元～800万美元之间的中型企业，战略投资者还是没有太大兴趣的。这类企业要么提不起战略投资者的胃口，要不然就太大而让个人投资者吃不下。因此，这类企业可能需要两年或两年以上的时间才能卖出去，或许永远也卖不出去，这实在是令人深思。如果它们足够幸运的话，可能会被出售给同行业中的另一位买方，但不会被称为某个战略性收购计划（这里指的是真正能够符合“战略买方，strategic buyer”的定义）的目标，换句话说，买方是被动的买方，因此他们不会支付过高的溢价。我称这些同行业的买方为机会型行业买方（opportunistic industry buyer）。这些表面上符合中型市场企业规模的企业，我只会把它们看做更大和更复杂的夫妻店升级版而已。
这类符合中型市场（企业）规模的企业，它的经营理念和经营目的仍然是夫妻店性质；同样地，虽然有些企业的大小也就是夫妻店规模，但是根据未来盈利能力和增长性，完全应该归类为中型企业。例如，我曾参与的几笔并购交易，虽然企业的年收入不超过100万美元，但是并购价格达到了2 000万美元以上。实际上，根据企业提供的“杀手锏”商品或服务，对其可扩展性和发展前景进行评估，就很容易把这类公司识别出来。这些企业往往处于快速成长阶段，或者至少有快速成长潜力。通常情况下，它们属于高科技企业，对现有客户和战略买家都极具吸引力。

本文摘自《并购之王》

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　　 《并购之王》不仅是写给中型企业的所有者和管理者的，也是从事中型企业兼并与收购业务的投资银行家和财务顾问的必读教科书。 《并购之王》不但探讨了中型企业兼并与收购工作的科学性和艺术性，更重要的是，对于企业家出售企业时如何获得最大价值这一关键问题，分别从心理和谈判幕后等角度进行了全面揭秘。涉及的主题包括估值、税收、谈判、并购惯例，以及诸多从买方和卖方立场上各自涉及的问题。 《并购之王》是一本专业但又类似并购野史的趣味杂谈，丹尼斯 J. 罗伯茨通过趣闻轶事表达了对于中型市场交易的“感觉”。丹尼斯是一位经验老到的CPA持证人和企业估值专家，是并购投资银行家中具有多年真实并购经验的老手。不但如此，他还培训了数以千计的投资银行顾问，在并购领域是一位广受好评、声名在外的导师。迄今为止，市场上没有一本书能够针对中型市场的企业并购提供如此深刻、独到的视角和见解。