家族财富的历史

　　现在再来讲讲本书一开始就提到的故事。
追溯历史，我们能发现什么呢？人们最有可能对什么样的组织寄予信任和投入资金？是政府、银行、共同基金、律师、俱乐部，还是教堂？
人们可能会有不同的安排，这取决于当时的阶段状况。但是最常见的持有和分配财富的组织就是家族。我们这样说虽然没有任何证据，但是这似乎是不证自明的。大多数人实际上从来没有拥有过多少真正的财富，他们所拥有的只不过能使他们勉强谋生而已。
在社会发展到大量财富积累成为可能的阶段时，财富很自然也会集中到家族。最早记录中，将财富（通常是权利）传递给后代的故事通常都是悲剧故事。当然，悲剧元素也是使它们成为好故事的原因。故事需要逆境，需要征服逆境。权利和财富的转移往往充满了考验与磨难，通常情况下都是悲剧，而非喜剧。
家族对如何控制家族财富以及财富传承开始寻求解决之道，与此同时也有着很多的担心。继承问题往往是圣经故事里冲突的根源：谁继承什么？为什么？什么时候？
以一个众所周知的圣经故事为例——约瑟七彩衣，约瑟的兄弟们太嫉妒他了，以至于试图把他杀掉。历史上无数的皇帝和国王都不厌其烦地使用过这种方式除掉他们的对手，战功赫赫的将军或者国王的年轻兄弟往往都很危险。
渐渐地，更多的和平分配和管理财富的方式被发明了出来。皇帝或国王的年轻兄弟们可以被分授予公爵或者他们自己的藩属侯国，战功赫赫的将军被迫远离权利中心。
将军们通常会有他们自己忠诚的追随者。例如，在古罗马帝国时期，将军们就不允许带着自己的军队回到罗马去。
当然，这就是为什么“越过卢比孔河”就成了重大事件，恺撒大帝打破了共和制的法律，把罗马共和国变成了罗马帝国，他开启了另一轮继承战役之门。历经悠久的传统之后，在现代国家里，军事权力机构从属于文职权力机构。
家族内部财富管理机制的出现最早可以追溯到罗马时代。一个家族可以雇用一个管理员，在中世纪就变成了管家，掌握一个家族的财务和商业活动。当家族成员不断增加时，家族的首领和管理者们就意识到保持家族财富的完整性和集中化管理的重要性。
欧洲出现了信托（fideicomiso）制，用以在家族的扩张和分散过程中集中财富。后来私人银行家担任了管理家族财富的任务——当然，也会要收取一定的费用。信托制成为了保有财富的方式，并且逐渐成为了一种行业和一种金融工具。
工业革命时期资本快速积累，带来了一种新的财富，既不和土地直接相关联，也不是古代财富掠夺的残余。
截至19世纪，大多数的财富都是以土地的形式存在，大多数的人都是农民，他们所拥有的大部分财富都是以英亩或者土地产出品来计量。与今天的财富形式相比，这种形式更容易继承。一个年轻人没有多少选择，他对家族世袭财产——土地的保护具有强烈的兴趣。他很自然地就扛起了父亲的大旗，然后有朝一日，再传给他的儿子。
这种方式也更容易传承财富，因为土地不容易消失。你可以出售，可以抵押贷款，否则，土地就一直存在。土地可以方便自然地从一代人传递到下一代人，很少会有变现机会去提高生活品质。
新的更多的轻资产模式（股票、债券、合伙份额等）的出现，也给家族带来了一种新的控制和管理他们新创造财富的方式。公司制得以发展，信托资金安排随之出现，私人银行、家族理财室、财富管理人，以及许多其他服务提供商也应运而生。这些人士和股票经纪人、奢侈品销售人、游艇交易商、艺术品中介以及其他专业人士，都提供了许多新的投资或挥霍家族财富的机会。犹如花蜜之于蜜蜂一样，一个变现的机会（一种典型的情况是，在创始人去世之后，家族企业被卖掉）常常会变得对这些人非常有吸引力。通常，他们越多地参与管理家族新得到的流动资产，这些资产也会消失越快！
“税务”解决方案
在20世纪，出现了另外一种保持和传递家族财富的“解决方案”：税收。看到私人手里积累了大量的财富，政府觉得拿走一些也很容易。在美国，直到1913年才出现了收入税。起初政府对此非常谨慎，最初征收时最高边际税率只有7%，仅仅针对50万美元（或者以今天价值折算为120万美元）收入的人群征收。
这只是对非常富有的一部分人征收的税。
对富人征税的政策确定下来之后，人们开始对此非常热衷。例如，在英国对富人的收税在20世纪60年代达到了超过其收入的90%。这促使了英国电影行业“百万富翁的飞离”，例如，逃离到好莱坞去，到滚石去，到法国南部去。
这显示出世事的剧烈变化。今天就很少有人为了逃税跑到法国南部去了，因为法国很快也针对富人实施了相同的税收政策，税率甚至超过了英国。
世界各地对富人的征税税率几乎都达到了一个临界点，使得富人不再热衷于生产。因为随着税率的增加，富人选择躲避、退休或者逃离。资本离开了，人们停止了投资，收入下降了，税收也随之而下降。
自从那时起，税收就变得更加灵巧。拉弗曲线（Laffer curve）[1]显示，在一定的点位会达到税收税率的最优化，更高或者更低的税率都会降低收入。最高边际税率在大多数发达国家经济实体都下降了，政府机构认为它们找到了不会抑制政府收入的最高税率。
17世纪，法国经济学家、路易十四的财政大臣让•巴蒂斯特•柯尔培尔（Jean Baptiste Colbert）曾说过，收税就像拔鹅毛。目标就是：拔最多的鹅毛，听最少的鹅叫。
现在各国政府（尤其是在欧洲）都在努力采取“和谐”的税率，让富人不会轻易地逃离，这样就允许它们得到更多鹅毛。美国也采取了一些努力提高对富人征税的税率。这似乎被视为毫无疑问的好事情，一些最富有的人已经加入了这个行列。欧洲也正在制定类似的政策，法国的弗朗科伊斯•霍兰德（Francois Hollande）提出了75%的高税率。
有两点支持该政策：一是联邦政府需要用钱；二是这样体现公平。
至于第一点，大多数的人无可争辩，几乎所有的发达国家政府都是负债累累。随着人口老龄化和经济走弱，政府将无力支付曾经承诺过的医疗、养老金、教育和社会福利，除非它们能够另外找到筹钱渠道。
对此论证的回应是双重的。首先，正如我们所言，税率可能已经达到了最优化水平。对富人再提高税率，有可能会适得其反，因为这些人群的资金能启动新的业务和创造工作机会。其次，如果联邦政府得到了更多的钱，世界会变得更好还是更糟？严格从物质意义来说，几乎是会变得更糟，而不是更好。当资源使用得更明智和更优化时，就会创造出更好的境况（再次强调，我们谈论的只是物质的东西）。
如果资源的投资是为了创造出更多资源，世界就会变得更加美好，因为人们可以发现更多东西（包括食物）以供他们使用。但是如果投资不会带来更多产出，或者甚至减少产出，世界就会变得更糟。
为了相信将富人手里的钱转到政府是一件好事，你就必须相信政府对资金的使用比资金原来的主人更明智。如果不是的话，对富人所征收的税就会带来贫穷和灾难，而不是富裕和幸福。
似乎没有必要进一步讨论这个问题了。我们认为政府是低劣的资本投资者。问题是很难得到证明的，因为政府是在价格体系之外进行运作。人们很难用他们的钱去“投票”决定，他们是否愿意派遣战斗机编队到伊拉克去或者是修建学校。他们不能选择哪些事情有价值，哪些事情没有。联邦政府为民众做出了选择，但是联邦政府的决定往往被证明是愚蠢的。
今天，打算把财富保留几代人的家族必须在列出顾虑事项清单之时将税收包含进去。但这又让我们回到了那个最基本的问题：为什么要这么麻烦呢？
[1]拉弗曲线是一条表明税率和税收收入之间的曲线。
背后一箭
2010年的《金融时报》上发表了一封信，作者刚刚从一次世界巡游中归来，旅途中他遇到了几个年长的游客。他觉得非常纳闷，这些年长的游客在巡游中花费大笔的钱，而他们的孙辈可能今后会遇到资金拮据的状况。“年长的人应当踏上平台，支持年轻一代了。”作者这样建议到。6
在美国，每一代人都希望自食其力，至少观念上是这样的。因此老年人通常认为他们挥霍完自己所挣的钱是理所当然的，不用给他们的继承人留下什么财富。而且他们并不认为自己很自私，甚至许多人认为他们是在帮下一代的忙，保护他们不会变得懒惰和依赖他人。
他们穿着T恤衫到处周游，他们说，“我正在消费我孩子们的继承财产”，而不是照顾他们的孙子或者帮助他们的儿子和女儿的家族企业。他们退休后来到佛罗里达州，将自己的资金安排得很紧凑，连一分钟的冗余度都没有。他们老了，腿跛了，希望有一个可以专门停车的地方。他们将大量的时间花在打高尔夫、看电视，或者给他们所选出的代表施加压力，让代表去为他们谋取更多的利益。
老年人不仅仅是抛弃年轻人，让他们去受命运的摆布，他们这样做简直就是给了年轻人背后一箭。老年人当然可以花光他们所有的钱，这还算不上罪大恶极。但是他们不仅如此，他们花了别人的钱，然后也挥霍了自己还未挣到的金额。
美国联邦储备预算的最大项目——社会保障与医疗，是惠及老年人的，而不是年轻人。预算却远远超支，联邦政府每征收1美元的财税收入，就会花费1.6美元。也即是说，他们多花费了未来必须要偿还的60美分。最有可能的是，要由他们的儿子、女儿或者孙子来偿还。
下一代人是多么幸运啊！如果缺钱可以锻炼自力更生的能力，那么美国的年轻一代肯定是曾经最坚韧的一代人。他们不仅为自己的生活方式付款，还得承担可能压垮阿特拉斯的巨大债务负担。根据波士顿大学教授劳伦斯•克特里考夫（Laurence Kotlikoff）的估计，7他们的父母亲和子孙后代带给了他们高达200万亿美元的公共债务以及未准备基金的责任。
《福布斯》杂志发布了世界上最富有人的排行榜。但是，能否考虑发布一下最贫困者的排行榜呢？有谁愿意榜上有名吗？当然，美国的年轻人会光荣上榜的！每个美国人都是奴隶，受到沉重的债务脚镣的束缚，如果还能移动，则是幸运的。
这看起来根本不公平。
经济学家罗伯特•萨缪尔森（Robert Samuelson）在《奥兰治县公报》（Orange County Register）中写道，“我们所选出的政治家是否会收回美国退休者协会——这个代表着退休者和未来4000万退休者的组织”。8是2012年预算辩论的最大问题。奥巴马的预算提案没有触碰社会保障和医疗。为什么呢？贪婪的老古董们纷纷投票。
“这些计划变成了‘中产阶级福利’的一种形式，”萨缪尔森说道，“这些计划必须取消。”
家族理财室
我们并不抱怨，我们也不相信能试图去改变历史的进程，我们不是世界改造者。我们只是努力改变我们自己的生活以及我们继承人和后代子孙的生活。
三四年前，我们开始严肃地思考我们用自己的钱来做什么。有什么计划呢？花掉，存起来，忘掉，还是希望达到最好？
对孩子们有什么计划呢？如果他们的父母亲有什么不测，那么孩子们怎么办呢？他们能依靠自己的力量“挺过去”吗？如果情况恶化了，应该怎么样呢？他们应当依靠政府的慈善机构，还是父亲和母亲的计划和安排呢？
这就到了我们发现和使用“家族理财室”概念的时候了。穷人有食物救济票和保释金，中产阶级有社会保障和医疗，富人有家族理财室。
我们说到“富人”时，指的不是中了彩票或者踢足球签订了百万美元合约的人，而是依靠传统的方式挣了钱，并且希望将家族财富世代传承的人。他们将财富视为传家宝，而不是将其消耗殆尽。
不一定富人就是愚蠢的。继承的财富必定有其秘密、来源技巧及智慧。他们是怎样做到的？我们已经揭示了其中的一些秘密：时间和谦虚。要揭开他们秘而不宣的面纱，还有哪些秘诀呢？
我们刚刚发现，我们家里并没有继承来的财富。我们仅仅从母亲那里继承了一些破烂的家具，她也是从他的父亲那里继承的，这就是我们继承的财富。我们现在的财富很新，甚至还墨迹未干。我们应当马上就自己挥霍一空吗？或者我们应当退休了就到佛罗里达州去，希望其他家族成员自求多福吗？
无论结果更好还是更糟，我们都决定分享、准备和合作，让整个家族都加入到我们理财生活中来，包括家族理财室指导书所推荐的信托、投资委员会、家族宪法、预算目标和其他方面。我们决定让孩子们分享我们的劳动成果，他们应当加入到我们的关键金融决定中来，帮助管理家族财产，打理家族业务。让他们协助传承和扩张家族财富，这就是我们的目标。
不要产生错误的想法。我们并没有驶上高速公路，我们从不喜欢高速公路，那会让我们感到不稳定。但是我们也不喜欢奢侈的生活。让我们花钱去打高尔夫球，去钓鱼，去环游世界？听起来并不是那么有趣！我们对时尚的汽车和昂贵的衣服并不感兴趣。我们开着一辆福特皮卡，穿着圣诞节收到的礼物。
因此，我们行走在不同的线路上。对于我们而言，这是更加有趣的、令人激动的，也是充满挑战的。路上的交通也不拥挤。
但是这涉及哪些方面呢？这就是全部了吗？你必须要做些什么呢？
首先，让我们从最基本的做起。如果我们打算拥有家族资金，你需要两件事情，一是家族，二是资金。
这就是最简单而最朴素的。
但是需要哪种家族呢？我们将在下一章里讨论这个话题。
公式的另外部分就更简单了，至少理论上如此。钱本身是简单的，它没有反对意见，不会顶嘴，不会忘恩负义、怀恨在心、鼠肚鸡肠、羡慕嫉妒、不负责任、喜怒无常，或者有其他破坏家族的一切邪恶品质。它从来不会有青春期，你可以永远以对待成年人的方式，以理智的逻辑的方式与其相处。对钱不必拐弯抹角，也不用采取心理战术。它直率得像子弹，傻得像政客。你可以诚实地使用，动用你的左脑，正如你修房子或者修理烤箱一样。
获得财富应当是很容易的事情，传承财富也应当是很简单的事情。
古希腊人曾说过，人类有两个关键的因素。当然，古希腊人有他们自己的想法，我们也有我们自己的想法。在我们看来，人性的两面大致就是这些：一部分和物质相关联，如获得财富，经营企业，修建房屋等；另一部分是宗教、艺术等精神领域的东西，这些是非物质形态的，是不容易操控和测量的领域，如荣誉、诚实、宗教、信仰、文化、感觉等，这些东西也构成了家族讨论中的亮点。
人类大脑分两部分，人类性格有两方面，家族资金也有两个要素。
从另外一个方面来看，你还可以说家族财富就是家族成员追求幸福、崇尚自由和安全的能力。财富是前代人努力积累的结果，的确如此。金钱只是一种方式，家族及其幸福才是财富的目的。但是如果没有方式手段，你就不能达成目的。这两个方面就好比是一个双锁芯的两半，相互结合在一起。
家族财富依赖于家族创造和保持资金的能力。精神知道想要的是什么，它需要合理的以目标为中心的大脑去获取。

本文摘自《家族财富》

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　　 第一次看到《家族财富》这本书，就被题目吸引了。书中有相当篇幅讨论了“家族理财室”（family office）业务，这是国外私人银行的顶级服务。原本只想更深入地了解国外私人银行的业态，但阅读的过程却带给我很大的震撼，颠覆了我原本对财富的认知，让我重新思考价值的意义。在译者看来，在观念上传递出的与公众认知大相径庭的家族财富理念，才是这本书的宝藏。