第一节 资本运作战略实现规模扩张(1)

　　资本运作说到底，就是追求资本的利润最大化。

　　实施适度多元化的资本运作，不仅能够为企业带来低成本外部融资，满足资金需求；更重要的是，能够实现企业资本的低成本扩张与增值，改善资本结构，提升资产管理效率。借助资本运作，华西村很好地实现了规模扩张。

　　融资：他山之石可以攻玉

　　有人说，融资就是穿别人的鞋，走自己的路，不懂融资的人就不懂得扩张。中国的俗话说：“巧妇难为无米之炊”，资本是企业经营活动的基本要素，一个企业从创建到生存发展的整个过程都需要筹集资本，在企业的壮大扩张过程中，融资显得更加重要。对于华西这样的乡镇企业来讲，不可能一开始就走上市融资的道路，也不可能一直依靠农民自筹资金来完成资本扩张。所以，就有了华西这种“步枪+火箭”的融资模式。

　　随着中国经济的飞速发展，企业融资的方式也越来越多样化，常见的融资方式有：直接融资、发行普通股、发行优先股、向银行贷款、发行公司债券、融资租赁等。但是，对企业来说，并不是每一种融资方式都适合，选择合适的融资方式需要战略眼光。华西从一个经济落后的穷村，发展为庞大的企业集团，创造了惊人的“华西速度”，很大程度上得益于华西人高瞻远瞩的融资战略。

　　华西的融资方法主要有以下几种：

　　◇ 依靠企业自身积累

　　华西集团在创业之初，就建立了良好的资金积累机制，这种机制将下属企业初次分配的资金转化成可用资金，然后积累起来，壮大企业规模，增强企业抗风险能力。特别是在1988年产值过亿元后，这种积累机制越来越具实力，主要包括：10%的折旧基金、10%的承包利润、5%的租赁金、大修理费（企业先交后用）、福利基金、奖励基金、建农金等。

　　◇ 村民的入股投资积累

　　1985年1月，吴仁宝动员华西人集资办工厂，3天就集资200万元。后来，这种村民入股的积累形式成为一种制度。华西村民分配，除在企业的月基本工资外，年终分红的很大一部分，存入华西集体，记账入股进行再投资，至1995年底干部职工入股基金已达8 000多万元。

　　◇ 集团联营引进资金

　　华西先后与北京、上海、南京等地10多个单位建立关系。引进了资金和人才，建立了联营企业10多家。

　　◇ 多方入股资金

　　华西与新加坡、台湾、香港合资建成9个企业，引进资金1亿多元。

　　◇ 上市筹资

　　1999年8月，“华西村”A股股票在深圳证券交易所顺利上市。截至2005年，公司一共募集资金7个亿。股份公司的上市，也放大了华西村的品牌效应。华西村股份有限公司由此也成为全国第一家以村名命名的上市公司，成为真正的“农村第一股”。

　　场景一 一张反对票

　　聪明的人从不躺在昨天的成绩上睡大觉，他需要不断挑战自己。

　　1998年的华西集团已小有成绩，温饱有余，生活殷实。有人已经很满足了，也有人不知道明天该怎么走？这是所有企业发展到一定阶段之后都会遇到的问题。在这一阶段，把握好方向，就能将企业带入第二次创业；如果把握不好方向，企业就会逐渐走下坡路。

　　吴仁宝一直在寻找一条真正能将华西集团带入一个新阶段的道路，希望通过一次跳跃，为华西村开拓更广阔的的视界。在同类企业纷纷为寻找这样一个“道路”焦头烂额的时候，“不安分”的华西村把眼光瞄向了证券市场。

　　将公司上市，最大的特点就在于可利用证券市场进行融资，广泛地吸收社会上的资金，从而迅速扩大企业规模，增强产品的竞争力和市场占有率。因此，公司发展到一定规模后，往往会选择公开上市这条路，这也正是吴仁宝对“上市”感兴趣的原因。

　　 1998年深秋的一个夜晚，吴仁宝和儿子吴协恩进行了一次彻夜长谈。

　　“上市到底有什么风险？华西集团该不该上市？”吴仁宝说。

　　“为什么不上？照我看来，现在上市是最好的时机！”吴协恩说。

　　“不能光看到时机，还要看到风险。看上去不错的东西很可能最后是个大坑！”吴仁宝认为儿子吴协恩的看法过于乐观。

本文摘自《解密不可思议的华西现象》

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　　 北京大学光华管理学院名誉院长、著名经济学家厉以宁，原广电部副部长、中央电视台台长杨伟光，原《经济日报》总编辑联袂作序推荐。
　　一个世人震惊的经济奇迹，一个共同富裕的现实社会，一个路不拾遗的大同世界，一个人人成才的学习型组织。解读华西高速发展之谜，学习华西特色管理之道。
　　在中国，年产值上亿元的村庄屈指可数，而华西村的产值却高达400亿元，这不能不说是区域经济的奇迹。即使作为企业集团，华西集团的产值也远远超过国内许多行业的龙头企业，这样一个从农业走向现代化工业的商业奇迹，究竟如何诞生？华西村的经济传奇背后，究竟隐藏着那些秘密？改革开放二十年来，华西凭借什么机遇和自身条件发展至今？
　　本书一方面从管理、机制、人才等角度横向分析了华西村发展的内部优势，另一方面从历史发展的纵向脉络上描写了华西村领导者和创业者如何成就这样一个乡镇经济奇迹。