第二节　中国证监会与证券机构监管(5)

　　1999年3月10日，证监会主席周正庆表示，券商分类将逐步实施；允许券商增资扩股；融资政策近期出台，基金试点将扩大规模；高新企业上市不受额度限制；1999年3月17日，证监会发布了《关于进一步加强证券公司监管的若干意见》，就证券公司的设立、变更、风险管理、日常监管等方面做出具体的规范；1999年5月24日，中国证监会批复同意湘财证券增资扩股，成为证监会“三定”之后首家增资扩股的证券公司。

　　清理规范前，各地擅自或越权批设了75只投资基金，总资产90多亿元，涉及22个省市、120万投资者。这些投资基金大部分管理混乱，资产质量差，风险隐患大。自1999年3月国务院转发原有投资基金清理规范方案以来，证监会已按文件要求批复了3个省市的清理规范方案，涉及11只基金，其中3只基金已分别在上海、深圳证券交易所规范上市。

　　《证券法》生效后的证券公司监管

　　1998年12月29日，九届全国人大常委会第六次会议审议通过《证券法》。1999年7月1日，《证券法》正式实施。这是中国第一部规范证券业和证券市场的法律。

　　《证券法》生效后，周正庆对于证券公司的监管提出了系统性的思路：

　　要逐步实现证券公司的分业经营，分业管理，逐步分离其非证券类业务，并逐步组建综合类和经纪类两类证券公司。

　　按照《关于进一步加强证券公司监管的若干意见》的要求和“成熟一家，批准一家；成熟一批，批准一批”的原则，对证券公司进行分类、分业。在分类、分业工作完成之前，各证券公司原有的承销、自营业务依法照常进行，各信托投资公司的证券业务也可按原来批准的范围照常经营。

　　要坚决杜绝证券公司挪用客户保证金，并采取标本兼治的办法加以解决。今后，证券公司将实行一级法人清算制，将自有资金和客户保证金分别立户存入指定的商业银行托管。中国证监会授权托管银行进行监督，严格杜绝新的挪用行为。对过去挪用的保证金，各证券公司要在彻底查清的基础上制定切实可行的归还方案，并以变现资产、限制股利分配、增资扩股等方式，保证按期归还。

　　积极落实规范证券公司融资渠道的有关政策。为了有利于证券公司规范运作，按照“开正门、堵邪路、疏堵结合”的原则，对证券公司的融资渠道进行规范。今后，证券公司作为金融机构将允许进入银行间同业拆借市场，并适当延长拆借期限；允许其参与国债回购业务。

　　证券公司要按照《证券法》的要求，建立健全内控制度，健全自我约束机制，切实做到守法经营，规范运作，不断提高服务质量，保证证券公司规范发展。

　　要继续扩大证券投资基金的试点规模，进一步提高机构投资者的比重。同时，将对基金管理方式进行改革，试行由已批设的基金管理公司增发新基金的办法，有效降低基金费用水平，进一步优化投资组合。

　　2000—2002年的证券公司监管

　　2000年2月，周小川从建行行长调任证监会主席。在周小川的领导下，证监会开始对证券公司强化监管，促使证券公司建立良好的公司治理机制。从2000年到2002年，证监会在这三年间出台了大量对证券公司的监管规定。

　　2000年，证监会相继出台了《证券公司统计报表制度（试行）》、《关于归还挪用客户交易结算资金方案初审工作的通知》、《关于加强证券公司承销企业债券业务监管工作的通知》、《关于加强证券服务部管理若干问题的通知》、《关于证券经营机构股票承销业务监管工作的补充通知》、《关于调整证券公司净资本计算规则的通知》、《关于清理规范证券营业网点问题的通知》、《证券公司检查办法》、《证券公司高级管理人员谈话提醒制度实施办法》。

　　2001年，证监会加强了对证券经营机构的监管。其基本思路是，强化证券公司的法人治理结构，增强其管理的透明度，防范经营风险。监管机构不是证券公司的主管部门，只要公司依法经营、守规运作，属于公司法人的内部事务，监管机构一般不加干预。对证券公司的监管主要围绕高层管理人员资格、资本结构、内控制度、技术条件等方面开展。要建立合理的市场准入标准，加强资格审查，督促证券公司建立合理的治理结构，加强现场和非现场检查，对有问题的机构进行重点检查，对存在的隐患及时处理，防患于未然。这一年，证监会相继发布了《证券公司内部控制指引》、《关于证券公司担保问题的通知》、《关于做好证券公司内部控制评审工作的通知》、《关于证券公司增资扩股有关问题的通知》、《关于规范证券公司受托投资管理业务的通知》、《证券公司管理办法》的监管规定。

　　2002年，证监会又发布了《外资参股证券公司设立规则》和《证券业从业人员资格管理办法》等针对证券公司的监管规定。

　　从2001年6月起，由于国有股减持而?发了证券市场的持续低迷之后，证券公司的违规经营和亏损问题开始暴露。

本文摘自《中国金融大变革》

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　　2006年12月11日，中国入世过渡期结束，金融业正式对外资全面开放，这是中国金融业27年改革开放的一个“水到渠成”之举。
　　回想27年前的1979年10月4日，邓小平同志提出的“要把银行真正办成银行”成为中国金融业改革的先声。27年来，中国金融改革伴随着中国经济改革共进。中国金融体系已经从中国人民银行集监管者和经营者于一身的“大一统”金融体系逐步走向监管机构与被监管对象分家，中央银行与监管机构分家，银行、证券、保险、信托分业经营，中资机构和外资机构同台竞争的日趋完善的金融体系。
　　在中国金融业对外资全面开放这一具有标志意义的重要时刻，回顾过去27年来中国金融业的改革，回顾其中众多成功的经验和失败的教训，对于中国金融业下一步的改革和开放具有重要意义。
　　作为长期从事金融领域报道的资深记者和金融行业咨询的资深专家，两位作者凭借对于中国金融业改革的深厚了解，完成了这本试图较为全面地反映过去27年中国金融业全面变革的著作，希望能够对广大的中国金融领域的从业者以及对中国金融改革感兴趣的海内外人士提供帮助。