让西欧失去5年的第一次金融战争（2）

　　被逼迫出来的强势美元

　　1979年12月27日晚，一阵阵巨大的飞机轰鸣与密集枪炮声，打破了阿富汗的宁静。

　　苏联8个师的兵力，在特种部队和空降部队的配合下，发动了对阿富汗的军事入侵。仅用三个半小时，苏军就击毙了阿总统阿明和其一班部长，于次日迅速建立了新的傀儡政权。从28日起，以6个师的兵力，组成东、西两个突击集群，沿两条战略公路迅速越过苏阿边境向纵深高速开进，一周之内即控制了阿富汗全国主要城市及交通干线，切断了阿富汗与巴基斯坦、伊朗边境上的主要通道，兵锋直指盛产石油的波斯湾地区。

　　这是苏联在70年代，对西方进行战略反攻的一个顶峰。此前，苏联在许多地方展开了战略推进，这些行动包括：1971年支持印度肢解了巴基斯坦；1978年支持越南入侵柬埔寨；在非洲，插手安哥拉内战，挑起索马里和埃塞俄比亚在欧加登地区的军事冲突；等等。

　　而苏联之所以在70年代获得了对美国的战略主动权，一是因为原油涨价让苏联改革获得了丰富的资本支撑；二是西方将近10年的经济滞涨，让美苏实力对比发生了有利于苏联的变化。70年代末，苏联的国内生产总值达到了美国的67%。

　　虽然从后来的历史来看，这是苏联最后的短暂辉煌。但在当时，苏联的战略进攻姿态，让美国非常担忧。而将近10年的美元货币的大创造，虽然让美国得以维持本国的资产泡沫，并输出通货膨胀。但是，这种赤裸裸地写在美联储以及银行资产负债表上的货币大创造，是很容易让其他国家担心的。

　　石油美元的需求高峰过去之后，各国开始抛弃美元，1979年，美元占国际储备货币的比例，已经从70年代中期的80%左右，下跌到了53%左右。美国货币的超发，最终威胁到了美元世界货币的地位。

　　不论是对抗苏联，还是拯救美元霸权、压制美国的通货膨胀，美国都需要提升利率，搞强势美元。

　　一个长达5年的强势美元政策开始了。5年之后，当西方世界蓦然回首，人们才惊奇地发现，这5年是美国经济持续增长的5年，同时却又是西欧经济失去的5年，它还使拉美等发展中国家失去了10年。不过，在刚开始的时候，还没有多少人能够看清楚这一点。

　　此时，另外一位青史留名的美联储主席已经继任了，他就是大名鼎鼎的保罗R26;沃尔克。身高超过两米的沃尔克，后来被看作货币史上的一位英雄。后来人们都认为，沃尔克是强势美元的代表性人物，这样的解读，是不全面的。要知道，这位强人当年正是“尼克松冲击”的最重要谋划人之一。

　　沃尔克上任第8天就宣布，把联邦基金利率提高50个基点到11%，两天后，又宣布把贴现率提高5个基点到10.5%。沃尔克还想出了一个狠招，宣布控制货币供应总量目标，这等于是给泛滥的美元创造上了阀门。1981年夏秋之际，美国利率攀上了连沃尔克本人也没有想到过的顶峰：联邦基金利率19.1%，商业银行优惠利率21.5%！

　　从1981年开始，美元开始了强势上涨的5年周期。美元指数从1980年的82点左右，上升到1985年的160点以上，几乎翻倍，超越了1971年美元与黄金脱钩时的点位。狂奔的通胀野马终于被勒住了：美国通胀率在1981年降为6.5%，再过2年又降到4%以下。

　　意外的金融战争，西欧意外地失去了5年

　　里根强势美元政策的国际后果非常严重，从其给西欧以及拉美等国家造成的实际灾难性后果来看，它不亚于一场大规模的战争。

　　一切都源于强势美元所引起的世界资本的流动方向的大逆转。

　　从里根上台的1981年开始到1985年，美元资本外流基本停止，西欧等国资本，则涌向美元资产。1981年，在OECD 21个成员国中，美国的对外直接投资比例下降到19%，1982年则创了历史记录的低点4%。在1982年的历史低点，美国的对外投资额和意大利差不多，远远地落在英国、法国、德国、加拿大、日本等国家的后面。

　　与此同时，外国资本的流入规模则大幅度增加，从1981年到1985年，美国海外资本的流入平均占到OECD国家海外流入资本总量的50%以上，1984年这一比例达到70%以上。

　　如此大规模的资本流向的逆转，带来的是两个不可避免的后果。

　　第一个后果是美国人的喜剧：由于大规模的海外资本流入，冲销了美元高利率的副作用，从1980到1985年，美国的信贷规模不但没有缩减，反而出现了罕见的上升。从1981到1984年，美国信贷规模迅速扩张，与GDP的比率一度接近30%。[　冯菲.货币流通速度的再认识——对我国1992—2008年交易流通速度的分析.财经科学（总262期），2010-01.17.

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　　20世纪80年代初美国经济的奇观出现了：历史性的高利率，历史性的强势美元，却不碍美国经济高速发展，到1984年，美国的月度经济增长率一度达到8%以上。

　　另外一个后果则是美国之外的世界（苏联与东欧以及中国除外）的悲剧。美元的高利率政策，彻底打破了西欧各国的维持资产价格的政策幻想。在高利率美元的吸引下，西欧资本大规模地流向美元。西欧各国的国有化政策纷纷失败，左翼力量在各国失势，取而代之的是各种保守主义政党。

　　他们上台之后，在美国强势美元政策的压力之下，进行了经济政策的大修正：抛弃凯恩斯主义，大规模削减社会福利，提升利率，实行货币紧缩政策。

　　与美国不同的是，西欧国家没有世界货币这个独特的条件，因此，当它们在美国的影响下抛弃凯恩斯主义时，可以说它们是真的抛弃了凯恩斯主义，经历了实实在在的经济“去杠杆化”的过程：其最主要的表现形式，就是私有化浪潮。

　　私有化浪潮首先在英国展开，这并不奇怪，因为伦敦国际金融中心的地位，让其比其他西欧国家都更容易获得融资。

　　而有美国驻军的西德则是私有化浪潮进行得最彻底的国家，西德采取了“全盘私有化的方案”，国家完全退出工业企业。今天中国人熟悉的大众汽车公司就是当时完成私有化的。在德国500个销售额最大的企业中，1982年联邦政府参股的企业共有45个，到1989年只剩下9个。[　朱秋霞.德国国有企业私有化的原则、方法及对我国的启示.开放导报，2005-02.

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　　这些国有企业股权基本是以非常低的价格出售的，私有化的收入与联邦政府的开支相比较，是微不足道的。从德国的情况可知，西欧私有化的目的不在于增加财政收入，其主要作用是最大限度地代替私人资本，来承担国民经济“去杠杆化”的代价。

　　唯有法国反对私有化运动，在英国、德国私有化的时候，法国反其道而行之，当时刚当选的总统密特朗一度要对法国的银行和工业集团实施大规模国有化。法国的不屈服，差点让法郎在当时就完蛋。

　　1981年4月，密特朗称法国不会进行私有化，美国舆论随即把矛头对准了密特朗，认为密特朗的经济纲领，将把共产主义引入西欧。《华尔街日报》这样写道：“新总统的经济纲领未指明今后的道路，而让人想起过去的老路（指国有化）。”《华盛顿邮报》则更为激进，它批评密特朗的经济纲领：“激进的改革，国有化，对外国投资包括美国投资的某种敌对情绪，这一切将使对外货币的贸易关系解体。” [　（法）弗朗索瓦.被死神打断的回忆：密特朗回忆录.曾令保，译. 中国书籍出版社. 182.

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　　“5月11日，交易所一片恐慌。因无购单而中断开价48小时。几天之中，行情下跌了20%。法郎价位在欧洲货币体系中跌至谷底。从5月10日至我就职的5月21日，我们损失了几十亿外汇。几天后我们又损失了50亿美元。”“舆论界一片议论纷纷,有的甚至认为，法国法郎将成为历史。”[　（法）弗朗索瓦.被死神打断的回忆：密特朗回忆录. 曾令保，译.中国书籍出版社. 193，194.

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　　在美国舆论以及美元升值战略的共同作用下，法国出现了大规模的资本外逃。一些法国人则散布恐慌消息，许多有产者准备把自己的资产移到国外，甚至准备举家移民。最后，密特朗总统不得不妥协，将法郎的基准利率提升到20%，开始了紧缩政策的进程。到1982年，密特朗彻底向私有化投降。

　　亲历这段金融博弈历史的美国经济管理大师德鲁克对这段历史如此写道：“在180天内，以资本从法国外逃形式出现的现实迫使他改变了航向。密特朗的社会党政府几乎一夜之间变成了西方世界最赞成资本主义的政府。” [　彼得·德鲁克.新现实.上海三联书店，1991.11.

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　　从1980年到1985年的5年，是美国GDP持续增长的5年，美国GDP从1980年的2.7万亿美元左右，增加到1985年的3.9万亿美元左右，增长幅度为44%。

　　而对西欧来说，这5年是失去的5年，西欧各国经过了长达5年的经济负增长，法国GDP从1980年的6 900亿美元，下降到1985年的5 200亿美元；德国GDP从9 190亿美元，下降到7 010亿美元；英国从5 370亿美元下降到4 320亿美元。

　　除了西欧各国，发展中国家也一样遭殃。1981年，发展中国家的外债总额累计达7 400亿美元。这意味着，美元利率每提高1个百分点，发展中国家偿还外债的利息负担就要增加74亿美元。里根的强势美元政策，最高利率提升幅度达到7%，即从10%提升到17%。这意味着发展中国家，仅为利息支付这一项，一年要多付出490亿美元以上。

　　1982年8月20日，墨西哥政府宣布无力偿还其到期的外债本息，要求推迟90天，由此引发了全球性的发展中国家的债务危机。到1985年底，发展中国家的债务总额上升到10 410亿美元。

　　美国对西欧金融战争战略的形成，存在着很多的偶然性。一方面是纸币美元霸权，让美国有着创造货币与输出资本的天然冲动。另外一方面，美国又必须维持世界货币美元的信用。

　　正是在世界货币天然创造冲动，与当时的世界对美元信用要求的相互作用下，美元才有了从1971年到1985年的弱强周期变化。然而，当美国发现，美元强弱周期变化能够引起如此巨大的财富转移后果，而美国是其中最大的受益者之后，就大踏步迈开了金融帝国的脚步。

　　从此之后，美国人的金融战略，进入了一个新的主动设计的阶段！接下来的20多年里，美国一次又一次地导演此类或大或小规模的金融战。

本文摘自《大对决》

　　2015年前后，一场以美国、中国及欧元区为主角，波及所有欧美发达经济区与亚非拉新兴经济体，决定世界政治经济格局的金融大对决，将由美国发动。
　　本书作者指出，种种迹象表明，美国正在精心布局一场重在针对中国的货币战争！此一役，就其规模和影响来说，将是一场史无前例的大对决。这是美国利用美元的世界货币地位，掠夺世界财富的第三次金融战，其最大的掠夺对象是中国。
　　在前两轮金融战中，西欧失去5年，俄罗斯失去6年，东南亚失去8年，日本失去15年。2015年前后，美国会击垮中国吗？中国会金融战败，并失去5年乃至10年吗？中国要如何破解美国针对中国的政治、经济与资本大布局？如何迎战即将到来的金融大对决？