第16节：乔治·索罗斯管理日志(16)

　　行动指南

　　掌握时机非常关键，在时机的相关时间点上买或卖，所获得的收益可能会非常惊人。

　　2月17日把权力交给信任的人

　　投资令人着迷，是因为有多种不同的操作方法。你可以称我们为冲击型的投资者，但是，我的公司里也有表现极为优异的价值型投资者。你觉得价值投资者在我们这里的表现没有这么出色，是因为他们没有任何人可以对话。

　　我和查特吉（P?C?Chatterjee）有过一段很有趣的经历。他是我的投资顾问之一，他的观念是把科技公司看成资产丰富的公司，把顾客视为资产，如果一家公司拥有强大的顾客基础，即使公司的经营阶层管理无方，又缺少产品，它也有很大的价值。他觉得只要稍加推动，这些价值就会释放出来，事实证明这是言之有理的观念。例如，他买了一大笔百令达公司（Paradyne）的股票，我和他一起去视察这家公司，当我得知他们问题成堆时，我就很沮丧地走出来，不知道我们到底为什么要持有他们的股票，也不知道我们要怎么脱身。但是，几个星期后，美国电话电报公司（AT＆T）用双倍的价钱买走了这家公司。他对于在顾客中打下坚实基础的价值的看法是正确的，但是他寻找公司的方式和我不合。

　　我还可以举出另外一个例子：市场会有波涛汹涌的时期，而这会使我的投资风格一无是处。在投资市场之前，我坚持要求形成某种前提假设。但是，要发现一个可以辨认的市场趋势，需要花些时间。有时候，市场在我刚刚设法形成一种理论来证明它的状况时，趋势就突然逆转了，如果这种情形一再发生，可能有毁灭性的影响。

　　——摘自索罗斯和摩根士丹利投资专家拜伦?韦恩的访谈

　　背景分析

　　变化莫测、风云翻转是金融市场的特点。在这种情况下，任何一成不变的投资手法都难逃失败。因此，深信金融市场没有什么规律可言的索罗斯，一直都是在交互变动的各种变量中操作自己的基金，不断地把新的利润带进来。

　　索罗斯喜欢和投资助手进行开放式沟通。这些人有不同意见时并非在索罗斯面前唯唯诺诺，而是直接反驳索罗斯的投资看法。由于认识到每个人之间存在着了解事实与认知的差距，因此索罗斯善于博采众长，但又不失自我，形成了自己独立的风格：不拘泥于任何一套手段，拒绝固定思维的束缚，运用变化多端的投资手段来应对变化无常的市场。

　　人必须有自己的舞台才会感觉受到重视。对于能让自己充分信任的人，索罗斯都充分授权。所谓不在其位不谋其政，当你真正拥有容纳各种细流的豁达胸襟时，才能成为真正的“大家”。但是如果交易员的品性不好，即使赚钱能力再强，索罗斯也会请他“走路”。因为若有闪失，是由他自己负起全责，而非手下。

　　行动指南

　　知人善任，每个人都会有自己的长处和短处，各尽所能量才而用是好的人才管理原则。需要提醒的是，正如索罗斯所言，在团队里，大家的行为作风、处事方法可以完全不同，但人品一定要可靠。

　　2月18日投资的即时实验

　　我的构想是在决策过程逐步开展时，把过程记录下来，因为我认为投资是一种历史过程。对我而言，这正是该做的适当实验，但这不是科学实验，而是像炼金术，因为我预期我所进行的实验会影响结果，我希望这种影响是正面的，也希望我的期望能够达成，结果我们创造了另一段爆炸性成长的时期。因此，虽然根据科学标准，实验并没有确实证明我的理论，但是根据这个理论所建立的标准来看，实验证明了理论的正确性。我的论点之一是理论和实验会影响有关的主题事件，所以到1985年，我开始着手即时实验。

　　这个即时实验变成非常好的构想，因为它刺激了我的思考。由于我必须解释作决策的原因，我被迫变得前后比较一贯，这等于在我身上强加了若干纪律，这点对我非常有帮助。即时实验涵盖了1985年9月的广场协议（Plaza Accord），对我和基金来说，这个实验是个重大的胜利。我们在即时实验的15个月里，大约赚进了114%的利润，对作家来说，这可能是写一本书所能获得的最高酬劳了。

本文摘自《乔治-索罗斯管理日志》

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　　 世界著名企业家：乔治·索罗斯管理日志 乔治R26;索罗斯是华尔街最著名的对冲基金“量子基金”的创始人、赫赫有名的“金融大鳄”、以特有的“反身性”哲学理论融入到投资理念中去，创造了金融界的神话。本书是世界著名企业家管理日志系列中的一本，以管理日志的形式，对索罗斯的成长经历、独特个性、充满神秘色彩的投资理念、以及他对世界与人类极端的看法与价值观，都作了深入探讨和剖析，从而展现出一个矛盾而又睿智的金融巨人的一生。