第8节：人民币升值，我们准备好了吗(5)

　　2011年全年的通胀率接近6%，而人民币汇率全年大约上涨了7%。按照传统的经济学理论，5%的CPI水平是一个显著通胀的标志，也代表着人民币的贬值，但人民币在同年却同时对美元大幅度升值，人民币对外名义汇率的升值和通胀造成的对内贬值的局面同时共存，使得人民币账面上的"钱袋子"很沉，但手里实际购买的"菜蓝子"却很轻。这个现象被人们称为人民币的"内贬外升"。

　　从理论上讲，人民币升值可以有效抑制通货膨胀，这主要是基于本币升值具有通货紧缩效应。一般而言，一国货币升值，可以导致进口商品价格下降，使国内物价水平降低；同时国内产品价格相对国外同类产品价格有所提高，导致出口下降，国内出口需求降低可以使国内物价水平下降；进口商品增加，出口商品减少，贸易顺差降低，还可以减轻外汇占款的压力。

　　但实际情况是，国内与国外产品很难实现完全替代，人民币升值所起到的作用，不仅不会降低国内通胀的压力，反而会起到一个助推物价上涨的效果，因为想通过人民币升值解决国内通胀需要有两大前提：一是进口产品一定要与国内价格涨幅比较大的产品有较强的替代效应；二是升值所带来的进口产品降价幅度一定要大于国内同类产品的涨价幅度。在商品进口贸易中，存在着资源品进口垄断和消费品税收的管制，这会变相提高进口商品价格，可能即使升值也不能使国内物价水平下降多少。反而是人民币持续升值的预期，诱发国际资本大量流入，使得外汇占款增加，引发基础货币大量投放，这会加大物价上涨的压力。拿弗里德曼的一句经典名言来说：通胀无论如何皆是货币现象。

　　所以人民币升值可以遏制通胀这种理论在实践中并未得到确切的印证，我国廉价的人工成本，使得价格低廉的制成品，在国际市场上存在着旺盛的需求，除非我们加大进口，否则贸易顺差实际上难以有效缩小。此外，很多企业的生产计划是提前制定的，在短期内很难改变，并且出口模式也存在刚性，不会因为汇率的变化而及时调整，所以对出口下降的影响也不显著。

　　2005年7月汇改以来至2011年11月初，人民币对美元汇率累计升值已超30%，对欧元汇率累计升值约21%。虽然说人民币升值可以减缓输入性通胀压力的好处，但在很大程度上被一些拥有进口权的国有企业和消费品税收的征收所抵消了。

　　要理解与传统经济学理论相左的人民币"外升内贬"现象，可以从全球化的视角来分析。在二战后长达近50年的冷战时期，国际格局的主体是东西方围绕意识形态对立所形成的军事对立与经济隔绝，东西方的对立阻断了南北国家的经济融合，使发达国家与发展中国家的经济与价格体系长期隔绝，两种价格体系之间的差距越拉越大。

本文摘自《人民币怎么办》

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　　 中美经济冷战和未来大趋势：人民币怎么办 人民币的问题，是中国人最需要关注的问题。当你勤劳却不富裕而大洋彼岸的人不劳而富，当人民币在国际上越来越贵而你手中的钱却越来越毛，当你银行的存款利率怎么也赶不上通胀的速度，当你努力理财但“财不理你”时，请翻开此书，或可为你一释胸中疑云，并帮助你更好地打理明天……