第31节：信用扩张不能维系繁荣(2)
为什么人为刺激虽然能够产生繁荣，但最后的结果必然是衰退和萧条呢？对于这个问题，人们比较喜欢这样解释，即危机是源于消费不足，也就是消费者不能以一个可以让生产者获利的价格进行消费。但正如罗斯巴德所指出的：“这种解释对于资本商品和非消费品来说并不适用，这些行业在萧条时受到的危害往往又是最严重的。” 对此，罗斯巴德给出的答案，我们认为还是值得信服的。正如密西西比泡沫、日本泡沫和格林斯潘泡沫所昭示的，那是因为政府“对市场进行货币干预而造成了‘繁荣—衰退’的周期模式。”
无论是历史上的密西西比泡沫、日本大衰退，还是今天的世界经济大危机，无不都是由于政府在货币上采取了一种宽松的政策。当政府对市场进行货币干预事时，这将直接导致银行对商业信贷的扩张。
诚如约翰?阿特金森?霍布森所说，由于对未来的不确定，人们总会把一些货币花费在消费领域，剩下的被储蓄起来，也可以被用来投资到高级的资本生产和其他不同级别的生产中。
又诚如欧文?费雪所论述的，消费与储蓄或者投资的比例是由人们的时间偏好决定的。他说：“现在物品与未来物品的交换，是通过货币市场的交易和证券市场的买卖来实现的。在这一过程中，公众的时间偏好影响着利率的高低。”奥地利学派的学者在此基础上，更直接地认为社会中所有人的时间偏好就是纯利率。也就是说，如果人们越是不喜欢现在，那么他们的时间偏好值也就越低，则纯利率也就越低。而投资与消费的比值，是最能够反映出时间偏好的。当人们投资与消费的比值很高，则说明人们的时间偏好较低。这时，生产结构以及资本结构就被扩大。当投资与消费的比值越低，则说明人们的时间偏好也就越高，这也就决定了纯利率也会随之上升。
市场中最后的利率，是由纯利率加上或者减去企业风险和购买力成分而得出的。对此罗斯巴德进一步予以说明，他说：“企业风险的变动程度引出了一系列利率，而不是一个单一的利率，而购买力成分则是每一单位货币所体现的购买力的变动，同时它也体现了企业家在价格变动中所处的特殊位置。而最关键的问题就是纯利率，这一利率首先体现在‘自然利率’上，或者就是我们一般所说的变动的‘利润率’。这个变动的利率，通过信贷市场的利率得以体现，而信贷市场的利率，就是由变动的利润率所决定。
被误导的商人
◎ 当央行印制新的货币从而提高了货币的发行量时，商人就会被银行的通货膨胀所误导，开始大量借入便宜资金，去对“更为长期的生产过程”的高级生产领域进行投资。
从历史角度揭秘通胀：通胀的真相
于各国政客们而言，要其在保增长或是控通胀这二者间，任择其一显然是个令人头痛的问题。但从目前反馈回来的信息看，对保增长促就业的关注显然更占上风。但我们需注意的是，衰退固然能导致政治的失败，通胀又何尝不可以呢？其实通胀更是一种疾病，并且是一种有时甚至可以威胁一国或民族生命的疾病，如不及时制止，它会很轻松地摧毁一个社会。德国的恶性通胀为纳粹的上台铺平了道路；同样的情况也发生在旧中国，由于当时的政治、经济形势极其动荡，再加上国民党当局为弥补战争所形成的巨额赤字，完全依赖印钞机，最终加速了国民党统治的彻底崩溃。通货膨胀如此之厉害，对国家和民族有如此巨大的破坏力。那么它到底是怎么造成的呢？各国政府一再对它予以容忍的背后逻辑又是什么呢？本书将为你解开通胀的真相。
无论是历史上的密西西比泡沫、日本大衰退，还是今天的世界经济大危机，无不都是由于政府在货币上采取了一种宽松的政策。当政府对市场进行货币干预事时，这将直接导致银行对商业信贷的扩张。
诚如约翰?阿特金森?霍布森所说，由于对未来的不确定，人们总会把一些货币花费在消费领域，剩下的被储蓄起来，也可以被用来投资到高级的资本生产和其他不同级别的生产中。
又诚如欧文?费雪所论述的，消费与储蓄或者投资的比例是由人们的时间偏好决定的。他说：“现在物品与未来物品的交换，是通过货币市场的交易和证券市场的买卖来实现的。在这一过程中，公众的时间偏好影响着利率的高低。”奥地利学派的学者在此基础上，更直接地认为社会中所有人的时间偏好就是纯利率。也就是说，如果人们越是不喜欢现在，那么他们的时间偏好值也就越低，则纯利率也就越低。而投资与消费的比值，是最能够反映出时间偏好的。当人们投资与消费的比值很高，则说明人们的时间偏好较低。这时，生产结构以及资本结构就被扩大。当投资与消费的比值越低，则说明人们的时间偏好也就越高，这也就决定了纯利率也会随之上升。
市场中最后的利率，是由纯利率加上或者减去企业风险和购买力成分而得出的。对此罗斯巴德进一步予以说明，他说：“企业风险的变动程度引出了一系列利率，而不是一个单一的利率，而购买力成分则是每一单位货币所体现的购买力的变动，同时它也体现了企业家在价格变动中所处的特殊位置。而最关键的问题就是纯利率，这一利率首先体现在‘自然利率’上，或者就是我们一般所说的变动的‘利润率’。这个变动的利率，通过信贷市场的利率得以体现，而信贷市场的利率，就是由变动的利润率所决定。
被误导的商人
◎ 当央行印制新的货币从而提高了货币的发行量时，商人就会被银行的通货膨胀所误导，开始大量借入便宜资金，去对“更为长期的生产过程”的高级生产领域进行投资。
本文摘自《通胀的真相》
从历史角度揭秘通胀：通胀的真相
于各国政客们而言，要其在保增长或是控通胀这二者间，任择其一显然是个令人头痛的问题。但从目前反馈回来的信息看，对保增长促就业的关注显然更占上风。但我们需注意的是，衰退固然能导致政治的失败，通胀又何尝不可以呢？其实通胀更是一种疾病，并且是一种有时甚至可以威胁一国或民族生命的疾病，如不及时制止，它会很轻松地摧毁一个社会。德国的恶性通胀为纳粹的上台铺平了道路；同样的情况也发生在旧中国，由于当时的政治、经济形势极其动荡，再加上国民党当局为弥补战争所形成的巨额赤字，完全依赖印钞机，最终加速了国民党统治的彻底崩溃。通货膨胀如此之厉害，对国家和民族有如此巨大的破坏力。那么它到底是怎么造成的呢？各国政府一再对它予以容忍的背后逻辑又是什么呢？本书将为你解开通胀的真相。