纳文的投资法则

　　在支撑位买入投票，在压力位卖出股票

　　支撑位和压力位由一些技术因素决定，如斐波纳契数列。通常支撑线是很多人有意向买入股票的价位水平，反之则构成了压力位。股价在超越压力位时会遇到困难。纳文这样的技术派人士，总是检查股票的价格和成交量情况，以确认该股的支撑位和压力位。

　　留意移动均值对

　　纳文这样的技术派人士而言，他们经常查阅股价和成交量的历史数据，移动均值是一个核心指标。移动均值可以判定牛熊量能，帮助确定支撑位和压力位。一般而言，短期移动均值，如20天或50天移动均值，上穿长线移动均值，如200天移动均值，这是表示牛市的指标，反之表示熊市。

　　使用情绪指标作为反向操作工具

　　纳文关注多种市场情绪指标，比如，美国个人投资者协会（AAII）对投资者做的牛市、熊市判断调查。他也浏览一个叫做“交易员情绪”的网站（www.sentimentrader.com）。如果出现太多的牛市指标，一般会促使纳文产生相反看法，警惕某些股票和指数。遵循艾略特波浪理论纳文的技术分析方法的核心采用的是艾略特波浪理论，他是在订阅罗伯特R26;普莱彻特（Robert Prechter）的简报时学到的。艾略特波浪包含复杂的数学，比如斐波纳契数列和分形。

　　回避有故事的股票

　　“我讨厌那些具有传奇、伟大的故事，受到热捧的股票，像苹果、谷歌、移动研究（Research in Motion）这类公司的股票，我从不碰。”纳文说道。不要碰四倍杠杆沽空ETF（double short ETFs），越是看上去诱人越应回避2009年，和其他投资者一样，纳文被反向和杠杆ETF搞得焦头烂额。这类ETF需要每天改变其组合内的股票和合约，通过比如做空一个金融股指数，抵消掉不理想的投资回报，以寻求长期稳定的结果。由于纳文不可以在市场至上网的长仓组合里做空股票，他只好买一些对金融板块做空的ETF，建立反向对冲仓位，这使他在2009年下半年金融板块大举上涨时遭受了很大损失。

　　当股价跌幅超过买入价的5%即止损

　　和大多数操盘手一样，纳文为了控制下行风险，采用了严格的止损标准。在波动较大的市场，严格止损是相当困难的。利润处理：产生25%收益时卖出1/3仓位，收益达到50%时，卖出另外1/3仓位。可能因为曾经玩过二十一点，纳文坚信，在获得利润时，应该从桌上拿走一部分。也许是因为受到玩二十一点的影响，纳文坚信，当桌上已经有了盈利时，应该把钱收好。

　　

本文摘自《身边的巴菲特》

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　　本书讲述的是10位普通美国投资者的故事，他们没有对冲基金的从业经验，也没有常春藤名校的文聘，但是凭借着他们自己的不懈钻研与努力，他们的表现竟然能长期跑赢最优秀的华尔街专家们。这些“足不出户的大师”们来自生活中的各个领域，他们是?件推销员、门诊医生、狂热的电脑迷，甚至家庭主妇。而他们的方法从技术分析、全球宏观经济基本面分析到价值投资应有竟有。他们之所以能取得成功，完全是由于自身对投资的热情以及能够有效地驾驭网络，为自己获取重要的投资理念，研判与交易技巧。在一个优秀基金经理人打碎投资者所有鸡蛋、麦道夫横行、信托责任被利益碾得粉碎的时代，这些自力更生的市场英雄们缔造了一个激动人心的传奇。