第44节：通向财富的自由之路———投资理财的经济学(8)

　　第四十九节选：

　　从事股票交易的朋友们可能会有疑问，在同一个市场中，一种商品怎么会有不同的报价？譬如说武记烧饼这只股票就只有一个连续的报价，并没有另一个武记烧饼在报价。这个疑问是对的。因为股票没有期货市场中的一个品种有不同月份的报价（即便是国债现货也没有月份不同，而是发行批次不同）。这个月份制度就奠定了期货与股票交易的很大不同，因而跨月套利交易在期货市场大行其道就是这个道理。本人一开始就提出想赚钱就去做套利交易，其核心内容就是中小投资者统统去期货公司开户，先做好进行套利交易前的一切准备。

　　在我国的股票市场中，“今天又被套牢了”这样的话是常听到的，为什么会这样呢？其根本的原因就是不愿意立即止损。这固然与现行T+1交易制度有关，但是第二天呢？止损就是一种心态，并不是完全受交易制度限制的。套利交易的赢面很大，可以说大于任何单边交易模式，当然也大于股票交易。套利交易同样也是以市场为对手，因此有风险但可以认为很小。赢面很大并不意味着收益率也很大，这点做过股票交易的人都会理解。本人可以肯定的是，在严格执行止损的条件下，每年赚取至少20%的稳定利润还是有把握的。这仅仅是技巧问题。

　　如果中小投资者对套利交易不陌生了，那接下来可以说说套利交易的一些原则：

　　第一种原则是自行设定止损比例。这个是要天天讲月月讲年年讲的。

　　第二种原则是仓位的规模。套利交易不比单向期货交易和股票交易，风险相对较小，但是依然有风险。交易过程中资金量可以适度放大，但以一半资金为限。对于初涉套利交易的中小投资者，可以先少量资金放心地反复做练习，等熟能生巧了就可以加重仓位。

　　第三种原则是平仓原则。理论上任何点位买入开仓都可以，关键是何时平仓。由于套利交易和通常的股票和期货价格走势判断依据不同，套利交易仅仅通过观察两个价格之间的差额的变化情况来做平仓的依据。如何理解呢？如果开仓之后，发现差额变化很小，好比心电图走平了，那就得走人平仓。如果差额心里想它变小却变大，反之亦然，那也得走人平仓。只有心想事成的情况可以持仓。股票价格的周期性不可预测，但是商品的套利差价却是有着明显的周期性。只要将其历史走势图缩小到看得清为止，就会发现非常明显的箱体区间，交易者便能发现开仓位置是处于怎样的赢面之下。这就是套利交易相对于其他交易模式的安全性。

　　第四种原则是开仓的品种。正如不是什么股票都能买的一样，套利交易也不是什么商品都能做的。适合进行套利交易的品种有一些经验可呈。首先，差价区间的伸缩度要足够大。这个容易明白，周转余地大，至少车马费容易赚回来。其次，差价要呈现强周期性。买卖股票的难点就是其价格的周期不可预测。而套利交易则不同，明显的周期性是可以套利的基础。商品的价格会始终围绕其价值中枢波动。最后是要有足够大的成交量。这点不用多解释，浴缸里是练不出游泳健将的。符合上述三个特点的品种就是可以进行套利交易的。

　　同时，套利交易的操作手法也是原则之一，它无非就是“看大”、“看小”两种。所谓“看大”就是在差价将要变大的时候开仓。差价越大赚钱越多。所谓“看小”就是相反方向，差价变得越小越赚钱。到底是看大还是看小，全凭个人喜好。本人的经验是看大的赢面稍微大于看小，但这不是绝对的。一般可以习惯于一种手法，看大看小通吃也是可以的，但是要注意保存既得的赢利。

　　可见，在股指期货的时代，股票投资者不接触期货，那是迟早要吃苦头的，风险转嫁不出去只能自己扛着。那么参与期货了，就得从套利交易练起。事实上，坚持套利交易、坚守止损原则，赚取每年至少20%的稳定利润肯定不是梦想。

本文摘自《35岁以前要活学活用的62个经济学通识》

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　　书中介绍的经济学常识具有典型性和实用性，并且覆盖了常识、热点问题、经济理念、消费、投资、婚姻恋爱、工作及管理等众多方面，可以给青年朋友们提供较为全面的参考和一定的指导。本书分为八章，包括：你不可不知的经济学常识、看透现实生活中的经济热点问题、拥有理性的经济理念、保持清醒的消费头脑、投资理财的经济学、婚姻恋爱中的经济学、工作与创业中的经济学、管理中的经济学等内容。