第22节：高速铁路(2)

　　中国高铁是国内产业中为数较少的"以市场换技术"成功的产业，具有完整的知识产权、中国独有和丰富的经验、数据、技术、产品和品牌，具备了较强的国际竞争力。从国家战略的层面来看，通过高铁产业链的技术输出和劳务输出，一可以在中国全球化及外交战略中凸显中国成为世界负责任大国的形象；二可以通过换取中国所需能源和矿产资源以保证中国国内能源和矿产资源的供应安全；三可以大幅提升军方运兵能力，有助于中国提升军事能力，从而实现中国部分军事战略。

　　在"温州动车追尾脱轨事故"发生过后，中国对于高铁的安全问题更加重视，迅速出台了包括开展高速铁路及其在建项目安全大检查、适当降低新建高速铁路运营初期的速度、对已经批准但尚未开工的铁路建设项目重新组织系统的安全评估、暂停审批新的铁路建设项目在内的若干政策。而且对于未来中国高铁发展至关重要的"十二五"铁路发展规划亦将全面调整，将全面加强高速铁路运营安全方面的管理。在这些出台的政策之中，暂停审批新的铁路建设项目和"十二五"铁路发展规划这两项对于高铁产业未来的发展影响最大。

　　高铁投资机会

　　虽然在"温州动车追尾脱轨事故"后，与高铁相关的个股普遍有了较大幅度的调整，短期而言高铁类个股亦存在继续调整的风险，但相信中国仍将坚定不移地继续发展高速铁路，未来中国高铁产业发展前景广阔，高铁股票现时的调整或者正是长线投资者逢低介入的良机。

　　具体而言，高铁整个建设过程包括铁路基础设施（路基、桥梁、轨道），高铁车辆以及配件制造，信息化和电气化设备。

　　高铁上市公司涉及包括铁路基础设施、高铁车辆以及配件制造、信息化和电气设备的制造企业，包括A+H上市的中国中铁（00390）、中国铁建（01186）、中国南车（01766），及在国内A股上市的中国北车（601299?SH）、晋西车轴（600495?SH）、新筑路桥（002480?SZ）等。

　　其中，铁路基础设施方面，铁路基建公司受益于国家加快铁路建设力度及海外业务拓展，新增合同数迅速增长，虽然基建类公司普遍毛利率偏低，但收入高速增长仍将带动公司业绩增长。高铁车辆以及配件制造方面，随着动车组将进入集中交付期，动车车辆制造企业、动车配件制造企业将明显受益于高速车辆的采购。而铁路信息化和电气化设备方面，该部分产品毛利率高，唯收益一般滞后铁路投资2~3年，因此2011年信息化设备商的业绩将开始释放。

　　高铁上市公司简介

　　中国香港上市的高铁公司

　　中国铁建股份有限公司（China Railway Construction Corporation Limited）

本文摘自《低碳投资》

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