第三波（2）

　　三波欧债危机导致国际投资者将大量资金从欧洲银行撤出，进入更为安全的美国市场避险。2011年7月27日，美国各大银行所持有的现金总量大幅增长8.4%，创下9810亿美元的历史最高水平。与此同时，美国10年期国债利率大幅下跌。这表明，大量资金正进入美国国债市场避险，从而恶化了原本资本充足率就不高的欧洲银行的风险。欧债危机的大幅蔓延导致欧元区政府债券利率攀升，融资成本大幅上升。而企业债券和CDS价格的制定，经常把国债利率作为无风险利率参考。所以后者的提高，直接导致企业在债券市场的融资成本提高。企业融资成本提高，实体经济因之受损。政府的财政恶化，增加了政府融资的需求量，进而挤压私人企业的投资额度，减缓经济增长。截至2011年9月底，希腊、葡萄牙、爱尔兰、意大利和西班牙五国未清偿国债本金规模为2.72万亿欧元，本息加起来为3.7万亿欧元。意大利有1.9万亿欧元的债务，负债率已高达120%，即国债是GDP的1.2倍。而欧元区的银行对西班牙、爱尔兰、葡萄牙和希腊的整体风险敞口占所有银行的62%。其对以上4国的风险敞口分别为7270亿、4020亿、2440亿及2060亿美元。其中法国与德国的总体风险敞口分别为4930亿和4650亿美元。英国银行对爱尔兰的风险敞口则达2300亿美元。英国银行对西班牙的风险敞口也达到1400亿美元。债权债务关系已将核心国家和边缘国家的利益相互绑定。只要美国继续进攻欧元，危机将会从"欧猪五国"通过欧洲金融体系迅速扩散传染到整个欧元区，包括德法等欧元核心国。

本文摘自《欧元必死》

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　　 本书介绍了欧元的诞生、发展以及现在面临的危机，指出欧元并非真正意义的现代货币，欧元区的创建更多是一种政治行为，而不符合经济规律。在欧元本身存在内在缺陷的情况下，美国的“三位一体”的对欧金融战加速了这种缺陷的暴露。处于这样的内外困境中的欧元区，其爆发主权债务危机不可避免。
　　欧元到底何去何从，是向前走——实现欧元区成员国主权财政的统一，还是向后走——部分国家推出欧元区，正成为欧元区成员国的两难选择，也成为全世界所关注的焦点。欧元到底何去何从？本书作出了大胆的预测。