欧元的诞生（2）

　　长期持续的货币贬值，如果不是故意的，通常都表示政府的腐败。南欧国家就有这个问题。例如，意大利议会的开销，是英国，法国，德国，西班牙四国加起来的两倍。可以想象意大利议员的薪酬，福利，还有各种公款开销，灰色收入，是多么丰厚了。即便是在今天，意大利发生严重债务危机，政府濒临破产，其他欧洲国家施加巨大压力的情况下，罗马的官老爷们也没有显著削减自己的收入和福利。

这说明一种心态。这些人认为从政的目的就是为自己敛财。如果在一个文化中这种心态是普遍现象，那么当政府有权印钞票时，它就不可避免地会多印。虽然看着自己的货币（比如里拉）不断贬值，不仅在国际上没面子，而且贬太快会导致经济崩溃，所以也会制定一些政策约束自己，但文化里的腐败因素还是控制不住，多少还是会超发。时间一长慢慢摸索出规律了，超发到什么程度老百姓还可以接受，经济也还可以维持。找到这个尺度以后就变成了一种习惯，当官的每年就得拿这么多。超发货币本质上就是向老百姓征税，南欧的政府多年来形成了这种习惯。在这样的文化里从官员到百姓都不把货币当成保值的财产，他们会买其他资产来保值，比如房地产，所以南欧国家的房产拥有率很高。

北欧就不一样了。德国60%的人没房（租房），很多人租一辈子。因为德国马克一直很坚挺，德国人习惯存钱。从这里可以看出南北欧对钱的理解不一样。在南欧货币只是商业活动的工具，在北欧它同时也是储存财富的手段。两种对货币的不同理解如何统一到欧元上来？

德国担心的是，把马克和里拉这样的货币合并成欧元以后，欧元还能像马克那样保值吗？会不会变成里拉？没有货币贬值的担忧，没有外部压力的情况下，南欧国家政府花钱肯定更是大手大脚。

为了让德国放心，欧元的印钞权上交到欧洲央行，而且德国对欧洲央行的政策有否决权，在印钞票这一点上，可以保证不失控。除了印钱之外，欧洲各国政府还可以通过发放债券的形式从金融市场融资，借钱花。为了堵这个漏洞，在欧盟的协议里又加入了要求各国把财政赤字（也就是每年借钱的额度）控制在国民生产总值3%以内的条款。这样一来，从理论上说，南欧国家政府乱花钱的能力得到了有效控制。当然实际执行起来还是有一些漏洞，这个后面会谈到。

2002年欧元启动之后相当成功，对美元的比值从最初的$0.88到目前的$1.31，差不多涨了50%。欧元已经成为全球重要的储备货币，美元的竞争对手。目前世界储备货币的市场份额美元占大约2/3，欧元占约1/4。

　　

本文摘自《下一个泡沫》

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　　 本书讲解了经济泡沫和货币泡沫形成的原理，结合现实世界的各种情况，从“泡沫”这一角度解读了世界经济的全貌。经济无法与历史、文化、政治等元素割裂开来，我们必须面对这样一个错综复杂的世界。
　　这个世界不是乌托邦——简单得就像《模拟城市》；这个世界也不是地狱——阴谋和陷阱无处不在。本书的作者王希秋先生正是看清了这一点。他的文章里没有对经济理论生搬硬套的机械运用，也没有为迎合部分国人对阴谋的偏好而歇斯底里。在理论方面，本书涉及许多宏观经济学与货币金融学的知识，深入浅出地阐述了30年来世界经济发展的脉络；在现实方面，本书强调?中国—美国—欧盟微妙的三角关系，从政治、军事、经济的立体视角分析了这出新“三国演义”。