民营企业的资金困境（2）

　　2011年初以来，我国各月的CPI指数屡创新高，从1月份的4.9%一路升至7月份的6.5%，之后几个月有所回落，但是依然处于高位。综合国内以及国际剧烈波动的经济现状可知，通胀不仅贯穿着整个2011年，而且一直会延续到2012年，我们将长期与通胀"结伴而行"。央行紧缩政策的频繁出台，令市场资金出现相当程度的紧缺，资金饥渴之症状在市场上不断蔓延。

　　在央行紧缩货币的宏观背景下，实体经济将会遭受重创（尤其是民营企业）。在货币政策紧缩、人民币对外持续升值、大宗物资价格普遍上涨的三重压力下，中小企业经营环境变得异常艰难，融资渠道不畅，出口受阻，成本持续攀高。商业银行亦受到了影响。2011年，多家商业银行已经近乎碰触到75%的存贷比红线。银行由于在传统的渠道上不能大量地进行放贷，所以一直以来靠吃利差的收入来源受到了极大的限制。但是银行在此背景下，不断地加大了表外资产业务，包括通过大量发行理财产品进行揽储，进行表内外资产的相互转化，"合理"规避央行的存贷比指标监管。之后，再将揽储之款带给大客户，即通过高收益的理财产品"拉"零售存款的方式"补"对公贷款的需求，以图获得高额回报。"发行频率加快、发行期限趋短、预期收益率走高"已经成为2011年以来银行理财产品的关键词。

　　2011年上半年，银行理财产品发行量为8497款，规模达8.51万亿元，接近2010年全年的规模。2007年，银行理财产品的募集规模仅为4000亿元。在逐年"加码"的趋势下，4000亿元的规模还不到2011年上半年的一个零头。银行规避了监管，赢得了收益，而最终"受伤害"的，却是中小企业，说得严重一点，伤的是我国经济的根基。银行从自身考虑，规避中小企业的风险理所应当，但在目前的状况下，银行此举类似于"助纣为虐"，更加扭曲了信贷市场。

　　一些大型企业甚至上市公司，凭借自身以往的良好信誉，可以很方便地从银行贷到款项（当然上市公司还可以通过一级市场进行扩股融资），而各大银行会贷款给大企业以坐吃利息。这些大型企业通过设立自身的金融公司抑或投资平台，做起了"高利贷"行当。对于上市公司而言，可通过扩股融资，从本已趋紧的资金市场募集资金，再对外进行高息放贷，以谋求高利。通过以上情况我们不难看到，有钱人可以通过别人的钱来赚钱，被聚集的"别人"的资金被冠以光鲜的名称--资本！而另外的普通大众则越来越缺乏资金。大众的剩余资金亦被冠以"保值增值"良好声誉的房地产市场"卷跑"，两极贫富分化实则不断加剧。

　　当前银行间接高息放贷，是一种极不健康的现象。在通胀持续亢奋、中小企业融资环境持续恶化的背景下，银行由于对自身的风险的防范，不仅没有起到盘活国内经济的作用，反而加剧了两极分化，扭曲了信贷市场，破坏了我国经济发展的根基。这个根基便是这些对促进我国经济有着绝对作用但又相对处于弱势的群体--大量的民营企业。

　　

本文摘自《快速读懂世界经济格局》

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　　 危机为什么会发生？当2008年由美国开始的次贷危机席卷全球时，很多人都会问这样的问题。时至今日，危机却变得更加猖獗。此时，人们更多地会问：这场危机究竟何时能够结束？又会将世界经济引向何方？
　　不论我们愿意与否，这场危机所造成的影响，将深深地改变我们的世界，改变我们每个人的未来。我们只有很好地认识当前的国际经济政治局势，才能破解未来经济发展趋势的密码，从而把握住未来。
　　本书在为您搭建一个认识世界的大框架的基础上，能助您形成自己的思考方式，并使您对变幻莫测的世界有着自己独到的见解。