公众热议：恪守江湖道义还是践行政府法规（1）

　　支付宝股权转让风波随着《框架协议》的签署落下帷幕。但这件事引发出的对“VIE”的争议，引发了众多人的争议和思索，从某种程度上来说，对这件事争议的意义远远大过对支付宝股权争议的意义。这里我们对“VIE”引发的公众热议专门做一个小结。

　　VIE（Variable Interest Entities）是英文“协议控制”的缩写（翻译为“协议控制可变利益实体”），简单来说，就是引入海外资本的中国创业公司，通常会设立两家公司，一家是全内资公司A，一家是海外注册公司B，A与B之间通过合同约定，A的所有债权和收益都归B所有，然后用A去申请行业牌照，以满足国内颁发牌照部门的有关规定和要求，用B去海外上市，以满足海外投资退出的需要。从1999年新浪采取这种模式在美国纳斯达克成功上市起，今天在海外上市的几乎所有中国互联网公司都采用这种模式，如百度、搜狐、腾讯、网易、盛大等。

　　采取VIE模式，其目的和结果都是为了规避中国的法规。互联网行业在我国之所以能够得到快于传统经济的发展，很大程度得之于海外的风险投资。因为作为国家政策没有明文规定可以做的企业，尤其是还有高度风险的企业，是不可能引进内资的。绝大多数互联网企业在发展初期都需要经历投入大于产出的“烧钱”阶段，国内的A股市场和人民币基金并不鼓励“烧钱”项目。而投入高风险、高回报的领域恰恰是海外资金最擅长的。许多海外风险投资家不惜用漫长的烧钱以等待最后的高回报。从某种程度上来说，获取境外风险投资几乎是互联网企业唯一的资本出路。当年新浪的律师想出了专门用来规避牌照问题的协议控制结构（也被称为“新浪结构”），就是用以应对互联网监管思路的滞后。在互联网在我国发展长达十多年的时间里，从未有政府部门明文禁止VIE形式。

　　支付行业作为互联网行业的一个新兴领域，在国家对这个领域还没有认识，或者说还没有建立法律法规的情况下得到高速发展，在其发展过程中，同样离不开外资的投资。就目前发展的状况看，支付这个领域究竟有没有利润还未可知，如果一定要获取利润，更是需要巨大的投入。

　　

本文摘自《谁认识马云2》

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　　 从历经八年“抗战”一朝上市，到如今的“退市”；从阿里巴巴对雅虎“蛇吞象”的并购，使马云成为国内互联网的一匹“黑马”，到阿雅股权战争爆发，马云险失控股权，再到沸沸扬扬的马云将收购雅虎的传闻；从阿里巴巴一路走来以“诚信”为本，到阿里巴巴B2B深陷“欺诈门”丑闻；从支付宝这个金融行业“搅局者”的“非法”问世到领取“准生证”时引起的与两大股东的“冷战”；从淘宝网从创业者的乐园蜕变为“售假平台”，到马云忍痛推新规引发的“网商暴动”……
　　马云，这个曾经的创业教父，众多创业者心目中的创富英雄和偶像，一夜之间几乎被众多负面新闻“击倒”。我们该如何看待昔日的偶像马云，如何理解今日阿里巴巴深陷的种种危机？如何看待马云在创业时期和守成时期的“变化”？如何理解马云2011年遭受的三大“风波”？中国电子商务及民营企业上市之路将何去何从……本书将独家破解层层神秘疑云。