欧元触碰了美国的底线（3）

　　假定美国长期通货膨胀目标是2％，每个公民除了缴纳联邦税和各州税以外，美联储有权对其公民所持有的每1美元征收2％的持币税，这和强盗没什么两样。假定美国流通领域的M2（广义货币供应量）是9.8万亿美元，2％的通货膨胀意味着美联储每年可以凭空发行1 960亿美元，既没有任何真金白银的支持，也不需要创造商品、服务等任何经济价值。

　　美联储可以按照其愿望发行更多的美元，没有人可以拒绝这种权利的诱惑──毫不奇怪，美联储在第二次世界大战后采取了高通胀政策。假定从长远来看，年GDP的增长率应该等于货币供应量的增长率，任何超过GDP的货币供给都会造成通货膨胀，也就是说，美联储的高通胀政策和造假钱没有什么不同。

　　欧元对美国构成威胁的第四大原因是外汇储备。外汇储备又称为外汇存底，是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。

　　对美国而言，其他国家或经济体储备的美元越多，美国收益越大。但是，欧元问世后，美国近乎独享（日元、英镑和瑞士法郎所占比例非常小，不足以对美国构成威胁）由此衍生出来的各种收益的垄断地位被打破。

　　在欧元问世后不久的2002年第一季度，欧元就已经成为中国的第二大储备外汇（欧元问世以前，在中国的外汇储备中，原有欧元参与国的货币占到19％）。

　　1995～2001年，美元比重从59.02％升至72.69％，而后在2001年后逐步降至62.48％，欧元则从8.54％大幅升至26.99％，日元从6.78％降至3.41％，英镑从2.12％升至4.74％，瑞士法郎一直在0.2％左右徘徊，包括人民币在内的其他货币则从4.78％降至2.21％。其次，全球外汇储备的币种结构也发生了较大的变化，2001～2008年，美元比重逐步下降，欧元比重缓慢上升，英镑比重显著上升，日元比重明显下降。一些研究者断言：“欧元取代美元，英镑取代日元，是一个长期的趋势。”

　　近年来，中国基本处于全球最大外汇储备国的地位，成为最直接的被掠夺者。中国人民银行在2012年4月12日公布的数据显示，截至2012年3月末，国家外汇储备余额为3.3万亿美元。其中，大约2/3是美元。我们知道，美元自2001年进入此轮贬值周期，而在这一过程中，中国的外汇储备持续增加，这就意味着，中国白白替美国交了大量通货膨胀税。

　　2011年5月5日，国家发展改革委员会经济研究所财政金融室主任张岸元撰文指出：一种流行的说法，是中国外汇储备对外投资收益可观，年收益率在3％左右，管理水平在各个主权财富基金中居领先位置。但是如果综合考虑汇率损失，中国人民银行持有外汇资产的损失极为惊人。将每年外汇储备增量以当年人民币兑美元平均汇率测算换汇成本，再以升值后不同的汇率水平测算汇率成本，到2010年年末，2003年以来每年增加的外汇储备已经发生的汇率损失达2 711亿美元。如果未来美元兑人民币汇率跌到6.0以下，那么2003年以来增加外汇储备的汇率损失将攀升到5 786亿美元。

　　张岸元指出，这一损失肯定无法通过外汇对外投资收益弥补，除了中央银行，不会有任何一家商业性机构干这种赔本买卖。以上只是一个粗略的测算，但即便做更加翔实的分析，也不会颠覆“汇率损失巨大”的结论。

　　

本文摘自《欧债真相警示中国》

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　　 欧债危机以其前所未有的杀伤力，给全球经济造成重创。在欧债危机日益恶化的今天，没有人能独善其身。关心并认清欧债危机，显得越来越迫切和重要。
　　本书将从全球货币大博弈的高度纵横古今，俯视当前的欧债危机，为读者讲述全新的利益角逐，找到整个趋势的真相，并将为中国的决策者、企业经营者、投资者、普通老百姓就政策走向、货币保值、投资增值等方面给出重要、具体且有针对性的建议。