美元与英镑的对决（3）

　　德国实在承受不了那么大的债务──德意志帝国的战争赔偿款项最后达到1 320亿马克，这个数目远远超过了被榨干的德国国民经济的支付能力。战胜国怕德意志帝国政府有意识地使国家的经济状况恶化，从而使战争赔偿这个政治制裁手段不了了之。最终，战争各方突然找到一个诀窍──一个后来让人们觉得匪夷所思的办法，即1924年的道威斯计划：美国人向德国人提供贷款，德国人以此贷款来支付其战争赔款（这些款项的来回流通也就自然地节省了）。由德国所直接支付的战争赔款则作为同盟国的偿还份额，付给美国银行。这些流向纽约的资金，仿佛就像美国人以前贷出的款项。

　　1924年4月出台的道威斯计划，使欧洲摆脱了金融崩溃。1924～1930年，美国私人向德国中央政府、各州、各市和各公司贷款总计约25亿美元。同期，德国按照道威斯计划赔款总共近20亿美元，而前协约国成员则偿付美国战争债务26亿美元。

　　依靠借贷来的资本，德国的一些地区有能力去修建城市剧院，或者建筑大型体育运动场。美元使欧洲大陆的上空开始闪烁出“黄金20年代”的光彩，整个大陆处在“美元阳光”的照耀之下。

　　这一幕是否很熟悉？是的，当欧洲债务危机如火如荼的恶化之际，2011年11月30日，美联储联手加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行（以下简称欧洲央行）以及瑞士国民银行，以“为了缓解欧债危机引发的流动性压力”为由，联手协调行动，下调美元流动性互换利率。美联储再度延长与五大央行的货币互换协议至2013年2月1日。美联储声称要让欧洲的银行能够快捷地、高效率地“拆借”美元，而它要达到的战略目的，却与第一次世界大战时一样，让美元进入欧洲蚕食欧元的地盘，犹如打入一枚枚楔子，强化美元的强势地位，并可以在美元升值以后，获取更大收益。

　　打货币战，美国人已经步入他国难以企及的境界。

　　经过第一次世界大战，英国元气大伤，英镑的部分影响力开始被美元蚕食。所谓祸不单行，另一场危机已经到来。

　　20世纪30年代初期，西方资本主义世界遭遇了史无前例的经济危机。1929年，美国纽约证券交易所股市大跌开启了一场空前严重的经济危机。从1929年10月29日到11月13日短短的两个星期，共有300亿美元的财富消失，相当于美国在第一次世界大战中的总开支。许多人因忍受不了生理和心理的痛苦而走向自杀，社会日益培养着一个绝望的阶级。

　　据统计，从1929年10月到1933年年初，美国经济全面陷入严重衰退。近11万家工商企业宣布破产，私人企业纯利润从1929年的84亿美元降到1932年的34亿美元；作为支撑20世纪20年代经济繁荣的钢铁产量下降近80％、汽车产量下降了74.4％、建筑合同下降了81.5％；失业率从1930年4月的320万人迅速上升到1933年3月的1 500万人；农产品价格急剧下跌，导致农民的平均收入从162美元锐减到48美元；25只具有代表性的工业股票的平均价格从366.29美元下降到96.63美元；出口从53亿美元下降到17亿美元，进口也从45亿美元下降到13亿美元；国民生产总值从1 044亿美元下降到742亿美元。

　　但是，这次危机并未摧毁美国人的生活信心，这一点是美国后来复苏的一个很重要的前提。比如，美国人不再购买新汽车，但也拒绝丢掉旧车。于是，从1929年到1933年年末，美国的汽油销量还略有上升。珠宝销售额虽然陡降，但妇女们还是要穿丝袜和人造丝袜，甚至还要买收银机，因为日间无线电节目中的连续广播剧刚开始流行。人民受苦受难如此之重，却未失去幽默感。此外，直到1932年，美国人极力维持住了图书设备和教职工薪金。“再穷不能穷教育，再苦不能苦孩子”，这个原则在美国得到了很好的执行。

　　需要强调的是，始于1929年的这次空前危机，对于美元而言，则是因祸得福。

　　大萧条沉重打击了英国，重创了以英镑与金本位构筑起来的国际经济体系，为美元取代英镑的霸主地位创造了条件。因为在第一次世界大战结束后，英国的财政赤字已经达到其国民生产总值的两倍，抵御风险的能力远不如美国，经过这次雪上加霜的摧残，英国和英镑的影响力大大被削弱。

　　更重要的是，当1929年的危机发生以后，美元迅速回流到美国，相当于对欧洲国家釜底抽薪，使欧洲更深地陷入流动性短缺的恐慌当中，这加剧了包括英国在内的欧洲国家摆脱危机的难度。

　　20世纪20年代，位居第一位的可能也是最重要的失调，就是国际经济的不稳定性。新国际兑换体系的根本弱点──欧洲对美国的财政依赖，当美国信贷枯竭时，便成为致命伤。大萧条不仅在美国国内造成紧缩，也刺激了美国资本从国外撤回本国，而这在1931年国际经济体系崩溃时达到顶点。外资投放量以及政府和公司投资，从1928年的15亿美元，下降到1932年微不足道的8 800万美元。美国进口货物和?料总值，从1929年的几乎四五十亿美元，下降到1932年的13亿美元。这种减少国际市场美元开支的结果，实际上是在挖国际经济的墙角，在1931年造成欧洲严重的金融危机。与此同时，1930～1932年，美联储为了保护美元和维持金本位制，提高了贴现率，并削减货币供应。这种做法引起了灾难性后果，甚至造成一定程度的复兴都无法实现。

　　而在此之前，英国又犯下了一个致命的自残式错误──恢复金本位制。

　　

本文摘自《欧债真相警示中国》

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　　 欧债危机以其前所未有的杀伤力，给全球经济造成重创。在欧债危机日益恶化的今天，没有人能独善其身。关心并认清欧债危机，显得越来越迫切和重要。
　　本书将从全球货币大博弈的高度纵横古今，俯视当前的欧债危机，为读者讲述全新的利益角逐，找到整个趋势的真相，并将为中国的决策者、企业经营者、投资者、普通老百姓就政策走向、货币保值、投资增值等方面给出重要、具体且有针对性的建议。