赚钱是小概率事件

　　林业公司：三林环球

　　2007年，中国经济迅猛发展。马来西亚的林业公司三林环球（3938.HK），乘势杀入香港股市。在三家外国大投资银行（汇丰、瑞信和嘉诚）的簇拥之下，隆重上市。那可是一个热闹非凡的IPO，万人争购。IPO价格最后定在每股价格2.5港元。我因为在投资银行里有朋友，差点获得大量认购。但是，最后一刻，我那故意避开热闹的坏习惯起了点作用。我决定抽单。IPO之后，它的股价一路下滑。我躲过了一颗子弹。

　　可是，我一直怀有这样一个情结：中国人需要进口很多木材。三林环球除了在马来西亚有林场以外，还在新西兰和南美洲的圭亚那有林场。那美丽的森林给了我无穷的想象空间。虽然我没有去过南美洲，但是网站上的照片太美了 ！我必须投资这样的公司。等到股价跌了一半（即1.25港元）的时候，我出手了。可是，股票继续下行到0.8港元，甚至0.5港元的时候，我不知道该怎么办了。既然我看好，我应该在股票更便宜时加仓啊 ！可是，我没有这个底气。我虽然见过公司的管理层，可是，我有信心吗？没有。

　　我一直焦急地等待。终于有一天（2011年6月），我在报纸上读到香港股民们炒日本地震后重建家园的故事。重建家园需要进口大量木材。于是，某投资银行的分析师发表了一份热情洋溢的报告。三林环球的股价大涨。我痛苦了2年，终于得见天日。我毫不犹豫，斩仓大吉。一个星期以后，这朵昙花也死亡了。虽然2012年，大股东把这家公司私有化了，但是，我已经完全不想再纠缠了。过去5年来股民除了辛酸的眼泪以外，什么也没有获得。当一个企业业绩长期不振，又不分红，只是每年都讲自己的资产如何优秀，对股民来讲有何意义呢？

　　最近几年，香港和大陆有几十家（不，上百家）上市公司在世界各地收购矿山和冶炼企业。但是，最后转化成利润的成功者寥寥无几。失败者包括大公司，小公司，包括中国的国有企业，也有民营企业。

　　在中国和印度对矿产需要如此巨大的情况下，为什么上百家企业（而且是受到股票交易所监管的上市公司）在这个大浪中失败呢？我想有如下原因：

　　一是骗子。买家和卖家中都有大量的骗子。2007年华北某铜矿被大股东用天价卖给了一家香港上市公司，但是，买家急于买，卖家吊起来卖。账目的夸张让人们事后惊诧不已。可惜买家只能打掉牙往肚里吞。为什么？难道把自己的愚蠢暴露在法庭上吗？况且在急匆匆的成交过程中，买方难免留下了几个把柄给卖方。

本文摘自《避开股市的地雷》

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　　 最近一两年，股市风雨飘摇，评论员、分析师和投资者不断惊呼: 「超跌了，见底了!」可是股票继续下跌，不少股民暗自垂泪，究竟如何避开股市的地雷？
　　张化桥继续敢言作风，在新作中大胆揭示各类投资陷阱。他认为，股市遍布的三种地雷，分别由上市公司、政府和股民埋下：上市公司做假账，报喜不报忧；政府或纵容，或给予企业单次的补贴优惠等等，都埋下了陷阱。而股民过分自信、不做足功课、投机取巧，也无异于自设陷阱，最后必误踩地雷，遍体鳞伤。作者凭借十多年在股市的经验，在本书中详细分析如何识别及避开这三种地雷。
　　避开地雷之后，股民最关心的当然是如何选对股票。张化桥总结出自己从股票得到的教训，提出独到的投资智慧，例如不要看股票的估值，不要作短期的预测，反而要运用“投资护城河”等概念，寻找最有价值的行业，以及在其中找到不够贵的好公司，方有机会捕捉最能赚钱的“十倍股”。