趋势王道—评《股票期货赢利秘诀》

我们说技术分析的存在就是市场趋势，如若没有趋势，那么所有的指标就没有任何意义可言，因为它们充其量是过往历史的统计，并不能对于投资者面对未来提供一丁点的指导性。而之所以趋势成为可能，按照达尼根的说法就是人性的中存在惯性原则，是这种原则把过去和未来连接了起来。股价上场，通常就会对于股市参与者产生影响，形成一定的市场氛围。而这种氛围能否延续并自我不断地强化，就成为每个投资者都必须关心的问题，因为这决定了你能不能赚到钱，能赚多少钱。
不能造就一定氛围的股价上涨，就如无意义的一块非砖头，根本不能指望它能盖起什么万丈高楼。最佳的氛围，也就是我们所说的长期趋势，是那种带有自我预言实现式的市场运动，它通过上涨预期促进股价上涨，并由于股价上涨确认投资者心理预期，也就是股价在生成氛围的同时，不断强化氛围。环境决定人的投资行为，在最佳气氛中，任何消息都会被理解为利多，市场会不顾一切的玩命向上狂奔。
达尼根在《股票期货赢利秘诀》中所做的研究，其终极目的就是探索什么样的市场价格运动最有可能催生和维持一个市场氛围，并以最快的速度观察出气氛在形成中，比如，2天股票价格联系上涨，那么第三天市场上涨几率是60%。在众多结构中，双底与双顶是对于催生市场气氛有着最大的概率性，其背后不但有卖买力量博弈的逻辑支撑，更有充分的历史业绩为其证明。
当然在运用双底和双顶的时候，还要许多问题值得注意，其一就是运动的力度，不是任何形态都能促成气氛，涨跌幅过小的双底和双顶，根本不具有自我维持性。所以找到一个完美力度参数，成为投资成功的最迫切的事情，达尼根提出了很多的方法，他也直言不讳，有的成熟有的不成熟，究竟使用哪一样，可能还要取决于投资者自己的时间和精力。另一个生死攸关的事情，就是双底和双顶形态究竟什么什么时候才算完成，我们如何能在第一时间就判定已近形成了双底和双顶形态，很多时候我们并不用等到回升超过前期反弹高点，再确定双底形成，这样我们可能会多获得很长一段赢利空间，作者在此提出一整套的判断模式，非常值得拿到市场中去测试一下子。
在认识趋势过完，难能可贵的是，作者又重点强点了如果把握趋势，比如机械化的操作方法，资金分成3份，如何设置止损止盈点等等，从而形成了一整套非常系统化的投资法则。实在棒极了，不愧是大师之作，实在值得每一名投资者用心阅读。

二

达尼根的风格就是追求简单实际。投资需要参考的指标越多，可能越容易因为人自身的错误造成不必要的损失。我们总是会虚构很多指标，以便于加强我们的操作自信，但虚构总归是虚构而已，与市场毫无关系。虚构的指标不但容易把人引入歧途，更为糟糕的是虚构的指标和有用的指标掺杂在一起，会让我们在实际操作中，无法搞清楚什么指标在起作用，什么指标根本无用。
技术分析的最基础假设，就是任何信息都会反应于价格当中，甚至成交量其实也只是一种信息。人们对于成交量变动的任何考虑，都会被价格变动包容，由此只要把注意力集中于价格上，许多同义反复的指标就可以省略。缩减指标的目的是使操作模式更为灵敏有效，考虑过多总是会很妨碍我们对于市场做出有效反应。
在对于指标系统的原则进行过探讨之后。达尼根把所有的精力都集中于趋势自身。由于作用力与反用力，惯性等几大原则，市场不断地生产着赢利空间——也就是趋势，尽管这些赢利空间有厚有薄，起因各异，但其形式以及启动过程，具有完全的共性。如果把操作的重心置于这些共性之上，我们就能构筑一套可以机械化，可无限次数使用的操作模式。
达尼根在本书中首先就声明，千万别企图预测市场的，我们只能跟随市场。这里“预测”是科学意义上的预测，也就是精确点位的预测，就如卫星轨道，我们总能知道它必然过某一点。而跟随市场其实也含有预测的涵义，当时是从概率论角度来说的。不过，如若我们不去预测市场的大致方向，也就没法跟随了。预测和跟随完全是2种完全截然不同的操作思路。机械化交易更多是通过足够的操作次数，来获得预期的投资回报，这个回报是有长期数据验证过的。而预测交易，则完全是凭借个人的猜测而已，中不中就全凭借一时的运气了。

三
第一，二章主要是传统理论部分。对于我们获得更多关于道氏理论知识很有帮助。我们对于关于道氏理论的的了解可能更多地来源于《股市晴雨表》以及《道氏理论》，对于国外其他人士对于道氏理论的研究成果，所知寥寥，而威廉姆达尼根在本书第一章中，就道氏理论所牵扯的各个方面，汇集了各路大师的言论，从各个侧面扩展了我们对于国外道氏理论的熟悉程度，使得道氏理论更为立体。比如关于平均指数与个股股价运动的关系；关于绘制图表时，应该使用，最高价，最低价还是收市价；成交量的参考价值；趋势的持续时间以及幅度：阻力位与横盘整理等等。其中特别提到了摩门特对于道氏理论的发展以及这个新发展的实战结果(摩门特方法的核心是针对股票价格所处的价位不同，调整突破阀的幅度)。

第三章新道氏理论，其实就是摩门特理论的深化。主要涉及摆动幅度与双顶和双底的构成（作者尝试用很多方法来形成有效的上下摆动，并详细给出了这些方法的实测收益），使用百分比和方根法来替代摩门特的价格突破阀。其中重点介绍了方根方法。方根法可以单独使用，市场整体运行符合单一方根规则，及每一支股票的下跌和上涨幅度都遵循与同一个方根（比如169是13的方根，100是10的方根，如果一只股票由100涨到169，那么另一只9块钱的股票，可能涨到36，因为36是6的方根，9是3的方根，两只股票的方根差应该符合符合大盘的统一性）。方根法可以与新道氏理论结合使用（每支股票都有一个显著的方根单位，比如0.15个方根，只要股价运动幅度达到0.15个方根差，就构成一个摆动，而摆动是形成波峰波底的必要结构）
第四章里面详尽介绍了关于把握趋势的方法，前3节主要讲了作者探索交易方法的历程，里面详细说明了“5美分抢跑法”，“百分比法”“3,5天内摆动2.5%”法，其中3,5天摆动2.5%法很值得我们思索，他结合时间和价格幅度的因素来构造波动，很具有原创性的一个想法。
按照我的观点，4.4后面的内容应该，另外开立一章，因为这可能是本书最为核心和有实战价值的地方。在构筑波动的工作完成之后，作者开始重点关注趋势的把握问题。通过2个买入或卖出信号，外加一个突破能够判断趋势反转。这部分就我个人认为非常值得仔细研究，配合各种图表可能有更清楚的表述，所以还是请各位同道详细去研读书更为合适。