期权合约的条款及其含义

　　每个看涨期权包含一系列条款，它们是期权的类型、敲定价格、标的股票和到期日。

　　期权的类型是两者之一，不是看涨期权，就是看跌期权。两者必须区分因为他们是对立的关系。如果下了一个期权买单没有特定指出是看涨期权还是看跌期权，该指令将不被执行。所有条款必须在指令中指定。

　　敲定价格是期权行权的时候可以获得的股票价格。除了股票被分离之外，该价格保持不变直到期权到期。你作为买方可以选择卖期权平仓，或者期权履约。看涨期权履约，你能按照敲定价格购买股票。你从卖方取走了100股股票。如果你将一个看跌期权履约，你有权利卖100股，或者按固定价格卖出股票份额给买方。

　　标的股票是你所买期权的公司的股票。公司不能被改变的，它跟敲定价格一样是固定的。不是所有股票都有期权，但是，在美国交易所上市的大多数股票都有期权。

　　期权到期日是未来期权到期时的一个固定的日期。这是一个关键性条款，因为在到期日之后，期权将不再存在。作为一个购买者，你应该意识到在期权到期日前期权不履约或者卖出，时间价值将会消失。

　　这4个条款集体定义并且区别各个期权。一旦你买入期权，没有一个条款是能被修改或者被交易的。上述条款也决定了期权的价值（你购买期权时支付的权利金）。

　　如果你接受我们刚开始的讨论——对于一个保守的投资者来说购买期权通常是不合适的，只有特殊情况能够带来一种例外，从而总有可能使得做多成为一种有用的策略。把这个想法作为许多可行性想法中的一个储备起来是很有意义的，因为它不是一个好的适于通常的投资主题而简单拒绝这个可能的策略是个错误。尽管如此，记住这些，对于大多数时候，你将不愿意购买期权来投机。

　　

本文摘自《保守型投资者的期权交易策略》

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