多年来，美元一直是全球金融体系的核心，超过一半的全球储备和国际贸易以美元计价。但进入2025年，美元正面临严重挑战：汇率下跌、投资者信心动摇、去美元化趋势加速。
2025年，美元指数(DXY)下跌10%，为2003年以来最大年度跌幅。背后原因包括美国经济放缓、美联储降息预期，以及特朗普引发的政治不确定性。他频繁施压美联储、威胁撤换主席鲍威尔，削弱了市场对美联储独立性的信任。
美元兑欧元、瑞郎、日元均走软。欧元升至1.17，瑞郎更创下2021年以来新高。黄金则因避险需求强劲回归投资者视野。
全球“去美元化”趋势明显。2025年，有70%市场参与者表示不再愿意投资美元，而2024年这一比例仅为31%。投资者纷纷转向黄金(32%计划未来两年增持)和欧元(16%计划增配)。与此同时，美元在全球外汇储备中的占比降至59%，创数十年新低。
各国央行也在削减美元储备，并推动以本币进行双边贸易。BRICS国家和其他新兴经济体正逐步绕开美元结算，减少对美国制裁工具的依赖。
特朗普的贸易政策和对美联储的攻击亦加剧美元的不稳定。关税战抬高企业成本，推高通胀预期，使货币政策和汇率承压。
尽管美元在全球金融中的主导地位短期内难以被彻底取代，但其全球影响力正逐步被欧元、人民币及央行数字货币(CBDC)稀释。未来，全球可能走向多极化货币体系，美元的霸主地位将不再牢不可破。