
在一封“致首席执行官”的信中,英国金融行为监管局(FCA)表示将重点关注批发公司的战略领域,这些领域将成为FCA主动监管工作的核心内容。
经纪人是批发公司的主要收入来源,也是客户的主要联络对象。这两点因素使得经纪人在公司中具有重要的议价能力。
此外,经纪人还掌握着敏感且有价值的信息,比如市场的整体供需动态以及客户的交易意向。如果这些信息未能得到妥善管理,可能导致两类风险。
首先是固有利益冲突,经纪人个人利益可能与客户利益发生冲突,从而妨碍后者实现最佳交易结果。其次,若经纪人从事不当行为(无论是财务还是非财务方面),而经纪人又是公司的重要收入来源,那么公司可能会主动忽视这些不当行为。
因此,如果对前台业务监管不力,可能会导致以下几种风险:
- 内幕交易,例如某些经纪人利用非公开的、重要的市场信息,先于客户交易以谋取私利。
- 滥用市场,经纪人通过人为制造市场流动性或价格的虚假印象,从而操纵市场。
- 过度收费,一些小众市场或参与者不够成熟的市场中,经纪人可能会对客户的订单执行收取过高费用。
- 滥用礼品、款待,某些经纪人可能会通过礼品或款待引导交易流向特定经纪或交易平台,从而违反最佳执行要求。
- 非财务违规行为,公司可能会容忍或忽视员工的歧视、骚扰或霸凌行为,尤其是当这些员工是“明星”经纪人/高效员工时。
鉴于上述风险,FCA将开展有针对性的工作,评估公司如何管理其经纪人。监管机构希望公司能具备适当的控制机制,能够发现不当行为并对涉及不当行为的人员采取适当的行动。
如果FCA发现公司在管理经纪人行为方面存在重大漏洞,可能会采取措施,包括对个别公司施加限制,或对公司或个人进行执法行动。